【宏观视角】
外贸复苏的大趋势并未发生改变
首先,进出口总额增速具有季度效应,而10月进出口同比增速,在2017年4个季度首月中,表现最好。其次,欧美11月进入传统假日消费季,欧美经济持续转暖带来消费增长将对年末中国的出口起到提振作用。最后,中国的进口虽然有所下滑,但上月假日负面效应消退,中国政府注重贸易平衡,供给侧改革使国外具有替代性的产品需求上升,都会支撑进口增速。
以稍长的视角来看,中国的进出口贸易与全球同步回暖的趋势并没有反转,但由于贸易趋于平衡,出口差额将逐渐收敛。
关注物价时钟——2017年10月物价数据点评
菜价贡献转正,食品CPI同比降幅收窄。原材料价格提振,医疗和教育价格坚挺,房价对租金的影响有限,非食品CPI同比在6年高位附近。CPI同比如期回升。上游向中下游传导,生产资料同比微降,但生活资料同比上升,化纤、造纸、印刷、设备制造价格抬升。
关注物价时钟,轮番登场,此起彼落。高基数下,PPI同比或放缓,但供给压力仍在,节奏较慢,年底或仍在5%左右。鲜菜拖累消退,肉价同比恢复,非食品价格坚挺,CPI同比年底或重回2%。明年春节错位与鲜菜低基数或致2月CPI达到2.5%以上,而后逐渐回落。
【行业分析】
付费收入爆发 头部IP价值挖掘
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