【公司评级】
建议买入跨境通
1)1-9月收入增58%、净利增81.5%,EPS0.35元,略低于预期。2)Q3增速放缓,主要为非核心的第三方平台业务增长放缓(17H1增62.83%、Q3单季收窄至10%+)。核心业务服装站、电子站仍保持良性增长,Q3分别增30%+、100%。3)供应商铺货占比提升至约30%促现金流改善,存货周转率仍待提升。4)短期业绩波动不改长期看好,Q4旺季期待发力。略调整17~19年EPS至0.53/0.83/1.18元,17年增90%+、PE41倍,优壹电商18年并表将增厚EPS,维持买入。
建议买入保利协鑫能源
1、光伏需求持续超预期,未来三年能见度提升:预计全年全球90-100GW。未来几年国内光伏装机有望30-40GW/年。
2、韩国多晶硅反倾销结果有望出台,或进一步抬升价格:韩国多晶硅数量占进口近45%。
3、金刚线切片促成本降低,新能源业务装机稳定增长:预计金刚线产能占比年底70%-80%、新能源每年1.5-2GW的新增装机。
4、根据产业链价格及成本下降情况,上调盈利预测至17-19年EPS为0.14/0.16/01.7元,收入、净利CAGR为4%、16%。目标价由1.2上调至1.6港币,维持买入。