【宏观视角】
等待预期的收敛
上周煤炭、钢铁、有色等商品期货价格有所下跌,反映出在供给侧没有进一步边际强化下,需求端走弱对周期品价格的影响有所凸显。供需格局动态演绎下,周期品价格的超预期变动仍是决定周期板块行情的关键因素。从现有信息来看,供给侧政策方面进一步超预期的可能性在下降,因此周期品价格后续走势可能要更多取决于需求端会否超预期。8月宏观数据走弱对前期相对乐观的需求预期做了有效下修,但目前预期分歧仍然较大,最终能否收敛需要后续更多数据的进一步印证和强化,至少从近期期货市场价格走势来看,似乎不宜太过乐观。
【公司评级】
建议买入高新兴
公司近年持续通过“内生+外延”的方式,逐步打造智慧城市整体运营服务商。在公共安全领域,公司收购讯美科技、创联电子和国迈科技,完成金融安全、铁路安全、政法数据安全和警务执法终端的布局;在物联网领域,公司收购中兴物联、中兴智联等公司切入物联网全产业链,初步形成“感知+连接+平台+应用”的智慧城市生态闭环。看好公司在智慧城市和物联网领域的发展潜力,考虑中兴物联并表的影响,预计公司2017~2019年EPS分别为0.41/0.52/0.66元,首次覆盖给予“买入”评级,目标价18.2元。