【投资策略】
周期价格下跌短期趋缓
上周钢材、有色等主要周期品价格下跌势头有所趋缓,石油价格受减产延长支撑延续上涨,南方地区水泥价格也在继续上涨,烧碱、农药等部分化工品价格较为强势。我们认为,周期价格下跌短期趋缓的原因主要有两个,一个是北方采暖季“2+26”环保限产进入实质实施阶段,供给收缩起到托底作用;另一个是前期市场担忧需求下行拖累周期的预期可能存在超调,短期提供博弈机会。但是,周期重势的经验规律下,预期差的博弈机会小而短暂,从性价比角度来看吸引力相对有限,建议更多精选维持较高景气的部分细分领域,如油气、农药、肥料、小金属等。
【行业分析】
自动化升级 工业机器人快速发展
推动工业机器人快速发展的主要因素包括人口红利的逐渐消失、国家战略的积极推进、下游自动化需求的日益旺盛。我国工业机器人销量已连续三年保持全球第一,已成为全球最大的工业机器人消费市场。2016年全球全球工业机器人销量约29万台,同比增长14%,其中中国工业机器人销量9万台,同比增长31%,占全球比重提升至接近30%,同时,自主品牌正逐渐打开国内市场。我们看好积极布局工业机器人各产业链环节的公司。上游零部件领域重点关注:埃斯顿、新时达、科远股份;本体和集成应用领域重点关注:华昌达、拓斯达。
【公司评级】
建议增持科大讯飞
讯飞“智医助理”机器人在“2017年临床执业医师综合笔试”中取得456分的成绩,超过临床执业医师360分合格线,全球首次。我们推测“智医助理”的实现手段与IBM Watson有异曲同工之妙,有望成为中国自己的“Watson”。我国医疗市场存在医疗资源分配与需求不匹配的深刻矛盾,解决的核心在于将优质医疗资源赋能基层医院,最大限度发挥各层医疗资源的最大价值。“智医助理”能够借助好医生的知识帮助提高基层医生临床诊断能力,提升基层医疗水平,甚至进一步成为“家庭医生”,具有非常广阔的市场前景。给予“增持”评级。