【投资策略】
3050-3150形成新箱体
上周一跳空上行留下跳空缺口在3052点左右,根据今年以来情况看,几乎所有向上缺口都被回补,因此短期突破后箱体后,底边上移到3050附近比较合适。经过连续反弹后,沪指来到了年线附近,最近几日受到其压制出现调整。去年八月底展开的反弹,最终受阻于年线,并在今年年初出现大幅调整。此次再遇年线,心理压力应该不容小视。而3680点以来的千点下跌,到目前也几乎反弹到半分位了,因此3150点可能形成短期箱体的上沿。再往上多方将进入熔断套牢区;往下,则仍受到政策维稳和无风险收益率下滑的支撑。因此,大格局上看,3050-3150可能形成一个短期的波动箱体,等待方向的选择。
就未来几日情况看,横盘一段时间如果量能继续无法放大的话,不排除向下考验新箱体的下沿。而投资风格上,或许会继续飘忽不定,时而蓝筹走强,时而成长走强,但两者空间均不大。创业板指在2250形成了巨大的阻力,而蓝筹的快速上涨或许也不是各方愿意看到的情形,本周二部品种遭机构大幅卖出或许可以看出此中的端倪。总体上看,虽然重心较前期有所提高,但仍属是震荡格局,投资者应灵活应对。
移动出海“淘金热”投资法则
关于移动出海发展走向和投资机会的展望:1)“内容+平台”或将成为成熟出海企业的典型结构。这对非游戏类公司而言是商业模式的更迭,即从流量入口到内容运营;对游戏类公司而言是产业链的延伸,以研发、发行一体化来获取上下游利润;2)中国企业对海外优质互联网资产的热情还将持续,目前互联网行业正处在跨境并购的窗口期;3)移动出海资产证券化将提速,一级市场已有诸多规模、盈利、成长性均优的标的;4)移动出海将带动中国企业国际化能力提升,未来包括智能硬件、物联网、机器人、VR在内的一批快速崛起的产业,都有望在海外市场大举开拓。
目前移动出海相关A股上市公司多集中在变现能力强的游戏、营销领域,而其它领域则聚集了一些中概股和诸多优秀的一级市场标的,建议关注各细分领域的头部公司。工具类:可关注猎豹移动、麒麟合盛Apus、新美互通Kika;内容/社交类:可关注北京众络Mico、上海闻学Musical.ly;游戏类:重点关注中文传媒(旗下智明星通是最优质的研运一体出海厂商,股票估值便宜)、宝通科技(拥有上市公司中最纯正的海外游戏发行运营业务,市值较小),可关注天神娱乐、昆仑万维;营销类:可关注梅泰诺、蓝色光标。
【公司评级】
建议增持联发股份
公司业绩保持较快稳健增长,并有外延并购等转型预期,目前市值较小+估值便宜+高股息率,攻守兼备,首次覆盖给予增持评级。我们预计16-18年EPS为1.09/1.28/1.47元,对应PE为15/12/11倍。公司估值便宜,目前市值52亿,中报股息率为1.9%,全年近4%,账上现金资产充裕,首次覆盖给予增持评级。
建议买入探路者
公司作为国内户外用品龙头,正不断完善户外社群生态体系布局,户外+旅行+体育三大事业群协同发展,今年户外业绩筑底,期待更多优质外延投资落地。虑到户外用品去库存及旅行板块处在转型与拓展阶段,我们下调半年前所做的盈利预测,预计16-18年EPS分别为0.35/0.53/0.80元(原预测16-17年为0.60/0.70元),对应PE分别为47/31/21倍。预计公司今年业绩筑底,员工持股与定增已经做完,后续有外延预期,维持买入评级。
建议买入黔源电力
司公告2016年半年度业绩。上半年公司实现营业收入10.65亿元,同比减少-0.33%;归母净利润1.02亿元同比增长10.91%。基本符合预期。我们维持公司2016-2018年归母净利润分别为4.47亿元、5.16亿元和5.73亿元,对应EPS分别为1.46、1.69和1.88元/股,当前股价对应PE分别为14倍、12倍和11倍。受利率下降和现金回流债务降低减少双重影响,公司财务费用持续快速下降,同时考虑大股东资产注入预期,维持“买入”评级。