【投资策略】
后市有望继续震荡冲高
根据目前行情,随着金融地产等权重股强劲上攻,市场人气快速聚集,后市有望继续震荡冲高,保持强势格局,下半周转入盘整。
首先,自上周起,金融、地产板块在机构资金推动下,出现放量走强,其逻辑在于近期10年期国债收益率创近年新低,资金面的宽松和可投资资产的稀缺导致场外资金对高股息、低估值的蓝筹股板块产生关注,加上部分保险资金先期介入蓝筹股产生了财富效应,引发原先低仓位的机构加大补仓力度,进而推动权重股及主板指数放量走强。从目前看,这一效应仍在扩散和持续当中,仍有拓展的余地。
其次,从目前存量资金的情况看,后续反弹能否走远取决于场外资金会不会持续介入,因为银证转账系统显示目前存量资金余额只有1.50万亿元,是近一年来的最低水平,仅靠这些资金参与,恐怕力量有限。如果能够吸引投资者把银行里的资金腾挪搬家到股票市场当中,增量资金不断,行情才能走高走远。表现在盘面,后续市场能否保持大成交量,是反弹延续的重要参考指标,这方面还需进一步观察。
第三,由于短线市场升势较急,资金用力较猛,按照以往规律,下半周市场将以震荡整固为主,消化获利筹码,同时关注政策面和管理层的反应,但总体上仍以强势格局为主。
操作策略:紧跟热点、短线操作,及时提升仓位,持股为主。
【公司评级】
建议买入海信电器
公司处于估值低位,未来向上修复确定性强。主要逻辑:1)目前公司估值约为15倍左右,2006年以来公司的估值中枢为16.5倍,国内黑电可比公司中2016年平均PE为17倍;年初以来家电行龙头涨幅远高于海信电器,至少存在20%上涨空间;3)内容与运营收入放量将使公司不再纯粹以硬件企业进行估值。
预计2016-2018年硬件利润为16.82亿、17.59亿和18.64亿元,智能运营与服务利润为0.096亿、1.04亿和2.47亿元,上调公司2016年—2018年每股收益0.01元、0.05元和0.16元至1.29元、1.42元和1.61元,对应市盈率为15倍、13倍和12倍,按照2016年硬件利润18倍和内容利润41倍的估值,对应的市值为306.7亿元,公司目标价23.45元,存25%的上涨空间,上调至“买入”投资评级。
建议买入一心堂
公司是中国医药零售行业具备持续融资能力的连锁企业,云南为根据地进行深耕,同时在四川、山西、广西等省战略布局,少区域密集开店模式保证了对区域市场极强把控力,管理团队激励比较充分,传统医药零售高现金产出效应能够很好支撑其进行并购整合。稳步进军医药电商业务,完善线上线下一体化多渠道营销网络建设。我们维持2016-2018年盈利预测0.79元、0.99元、1.28元,对应预测市盈率30倍、24倍、18倍,维持“买入”评级。
建议增持海天味业
公司作为调味品龙头,在酱油领域销量市占率已达15-20%,市场地位稳固。调味品行业品类众多,集中度低,未来消费升级和集中度提升是大趋势。公司近年来通过品类扩张,成功推出了调味酱、蚝油、醋等其他新品,不断打造新增长点,江苏生产基地在二季度试运营,将为东部和北方区域市场发展提供支持,未来收入稳定增长可期。通过产品结构调整,推进各主体机构的自主经营,释放团队活力,提高内部运营效率,提高净利润率。预计16-18年EPS为1.08、1.24、1.4元,16-18年EPS同比增长16%、15%和13%(前次为1.11、1.3和1.49元),当前股价对应16-18年PE为30/26/23倍,维持“增持”评级。