【行业分析】
光纤光缆持续景气行情 龙头企业受益
电信开启大手笔集采,光纤光缆需求2018景气延续。本次电信集采总量约为5400万芯公里,预计为2018年规划用量,相比去年略有增长。从此次中电信招标以及后续中移动招标的情况判断,明年光纤光缆需求依旧稳中有升,加之行业格局集中度提升,龙头企业将继续受益。
经过测算,未来5G架构变化对于前传+中传的光纤光缆需求将是4G的3~5倍,约6亿芯公里的需求量。在上游光棒产能释放不足情况下,供需集中度持续提升。
新一轮朱格拉周期叠加5G周期,5G成为中国新名片提升全球竞争力,通信行业迎来最佳投资时点。继续推荐:亨通光电(光通信龙头,成本优势凸显,业绩弹性大)、中天科技(光棒产能将在4季度加速释放)、中兴通讯(5G龙头标的,静待收获期)、烽火通信(关注国改进展,再看业绩释放)。
【公司评级】
建议“增持”广汽集团
广汽集团公告第二期股权激励计划(草案),拟对公司董事、高管、技术(业务)骨干等不超过2600人,授予不超过4.5亿份A股普通股期权(即股本总额的7%)。其中首次授予数量不超过计划总量的90%,行权价格为28.4元/股。16年下半年起,公司管理层进行幅度较大的调整,此次激励有利于保持新管理团队与股东利益的一致,提振市场对公司业绩增长的信心。维持2017/2018年的EPS预测至2.60/3.41港元,考虑到股权激励行权价格较高,提升公司17年PE为11.5倍(长城汽车H为12.1,吉利汽车为20.1),提升目标价至30港币。维持“增持”评级。