研究报告内容摘要:
银河观点集萃:
策略:市场情绪仍较为谨慎,利好难以持续,增量资金有限,我们预计短期内市场仍将处于震荡格局。行业配置上,短期内受中报集中披露影响,建议更多关注稳定性价值股、各行业龙头企业,因其在此环境下具备攻守兼备的特性。此外,我们仍建议关注价值投资,优化中长期配置结构;在金融供给侧改革、科创板推出的背景下,建议逢低吸入优质成长型企业和金融业龙头。
保险:我们认为《通知》旨在进一步加强保险机构投资集合资金信托业务管理,规范投资行为,防范资金运用风险。一是延续了大资管新规去通道、消除多层嵌套、打破刚性兑付的监管方向,持续规范险资运用,引导险企投资端开展长期投资、价值投资。二是通过明确险企投资集合资金信托中相关信托公司条件、责任、基础资产要求和投资比例限制,有序拓宽“保信”合作范围,有利于优化险企资金配置效率,强化风险风控、改善投资收益,实现有效的资产负债管理,提升偿付能力。三是明确基础资产类别,要求投资方向符合国家政策导向,有助于发挥信托公司在非标资产方面积累的行业优势,引导保险资金更多地流入实体经济。
传媒:传媒行业一方面迎来了政策的边际改善,另一方面在 2018 年底大部分商誉问题得到了集中释放,且整个板块估值处于历史绝对低位,因此,有望迎来业绩改善带来的修复性行情。
房地产:我们推荐业绩确定性强,资源优势明显,市场份额相对较大的我爱我家( 000560.SZ ) 、 国 创 高 新(002377.SZ)、世联行(002285.SZ)。