研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 黄金行业重大事项点评—美数据走弱避险情绪攀升，看好黄金板块表现
有色｜伊朗浓缩铀风波升级，地缘政治局势紧张，美就业数据持续走弱，美债收益率下破关键点位，点阵图目标利率中值下调，7 月降息预期提升，美经济下行压力增大避险情绪攀升，进一步支撑金价，维持黄金板块“强于大市”评级。推荐山东黄金、招金矿业（H），持续关注恒邦股份、紫金矿业。
▍ 建筑行业央企分拆专题—发展新阶段，分拆展宏图
建筑｜基建央企通过分拆将推动新兴基建业务发展，叠加当前政策支持力度有望加码，2019 年或将成为基建央企分拆新业务上市元年，且中长期看将成为趋势。关注有明确分拆意愿、整合进度较快以及分拆业务与传统主业有较强协同的央企。
▍ 2019Q2 股票指数基金盘点—规模增长显著，管理人强者恒强
量化与配置｜ETF、普通开放式指数基金、新成立基金分别增长 461 亿元、102 亿元、191 亿元（新募），实现指数基金三丰收。二季度末股票指数基金资产管理规模达到 6871 亿元（不含联接基金），占股票型基金总规模的 73%。前 10 大指数基金管理人规模集中度达 69%，强者恒强的头部效应日益强化。
▍ 公用事业行业 2019 年中报业绩前瞻—利润高增可期，电力形势向好
公用事业｜需求低迷使得上半年电量承压，但煤价下滑和电价上升助火电中报业绩高增；水电来水持续偏丰增阶段弹性，利率下行将推动水电新一轮估值扩张；电力当配置价值突出，推荐华能国际（A&H）、华电国际（A&H）、京能电力、桂冠电力等。
