研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 宏观经济每周聚焦 20190707—政策将进入密集落地期
宏观经济｜一季度经济“意外”提前企稳，也使得一系列的逆周期政策在二季度有所放缓，4-5 月经济基本面环比有所走弱。而从 6 月以来，尤其 7 月初，一系列地政策正在密集出台，稳投资、促消费成为了两大抓手，货币政策也有进一步落地，这也预示着前期的逆周期政策“变奏”已经结束，政策将进入密集落地期。
▍ 海外中资股 2019 年三季度投资策略—进退之间
投资策略｜中美 G20 会晤再次打开谈判窗口期，乐观情绪叠加流动性宽松预期在Q3 前半段提振估值。但市场对海外中资股盈利增速可能还是过于乐观，中报期的开启，基于流动性充裕和贸易争端风险溢价上涨，投资者的选择空间其实有限。三季度超配必选消费，非银金融，基建相关标的，关注中美谈判敏感的部分科技标的，及港股通新入池标的。
▍ A 股策略聚焦 20190707—调仓叠加增配驱动市场行稳致远
投资策略｜7 月初部分核心资产的调整和疲弱的市场源于机构调仓和个人减仓，但核心资产都未出现系统性高估，并且基本面、增量资金风格偏好以及市场环境的拐点短期内均不会出现，核心资产系统性调整可能性很小。增量配置资金会因核心资产的调整而逐步增配完成接力，存量资金调仓使行情从局部开始横向和纵向扩散，从而正式开启 7 月攻势。
▍ 通信行业全球 5G 风向标——韩国 5G 发展参考:中国 5G 的参照物，韩国 5G发展得怎样了
通信｜韩国开启 5G 商用 2 个月后 5G 用户即突破 100 万。韩国 5G 基站建设迅速，截至商用共建有 8.33 万站，达 4G 基站 10%；网络体验较 4G 大幅提升，每兆比特资费下降；普及速度超 4G 初期，DOU 及 ARPU 大幅提升；政府多方面扶持力度加大。中韩通信市场发展相似度高，韩国 5G 发展状况对中国具有重要参考意义。
▍ 食品饮料行业中报前瞻:多变环境下，龙头加速份额攫取，确定性强
食品饮料｜前瞻 2019 年中报，白酒企业维持稳健增长，高端龙头趋势最强、确定性高；大众品细分行业表现各异，龙头均体现出更为稳健的发展趋势。在不考虑 VAT 影响下，我们梳理了重点公司中报收入/净利润预判。
