【宏观视角】
首季经济数据点评:总量虽暖 结构寒
工业生产强劲推动增长超预期。1季度GDP同比增长6.9%,高于市场预期。其中,工业生产强劲增长6.8%拉动GDP增长约2.3个百分点,比去年同期和四季度高均0.25个百分点左右。地产销售回落,但地产与制造业投资再次上行。本月商品房销售面积累计同比增速虽然下滑至19.5%(前值25.1%,去年同期33.1%),但仍然维持高位,房地产到位资金增速回升,房地产投资上升至9.1%。在工业生产强劲与地产投资旺盛的背景下,制造业投资增速上升至5.8%。固定资产投资价格指数大幅上升,实际投资需求增速大幅放缓。虽然总体固定资产投资增速上升至9.2%,但固定资产投资价格指数大幅上升到4.5%,实际增速仅有4.7%,创下了14年以来的最低值。
【公司评级】
建议买入音飞储存
公司2016年实现营业收入4.90亿元,同比增长5.63%,实现归属于母公司净利润8183万元,同比增长20.53%,扣除非经常性损益后净利润为7352万元,同比增长13.07%,EPS为0.82元。公司的主要业务包括货架销售、系统集成和智能仓储运营三大块。分业务来看,受到行业周期和供需关系影响,2016年公司的货架业务共实现营业收入3.74亿元,相比2015年的4.27亿元下降12.33%;公司重点布局的自动化系统集成领域表现亮眼,2016年实现营业收入1.11亿元,较2015年大幅增长211.85%,营收占比由2015年的7.67%提升至22.65%;智能仓储运营服务方面,公司积极布局,正处于高速发展期。我们预测公司2017~2019年EPS分别为1.02元,1.20元,1.37元,目标价65元。买入评级。