【行业分析】
1、通信设备:区块链主题市场价值被低估
4月19日,中国分布式总账基础协议联盟(ChinaLedger)在北京成立。此前市场一直担心区块链在国内的落地速度及“重量级”机构的参与热情,此次联盟的成立将是标志性事件。联盟将结合中国金融行业的独特业务逻辑和中国政策法规,共同研究符合中国特色的区块链技术。
中证系统的宗旨是促进场外市场互联互通,已有所成效。然而,通过中心化的手段管理巨大的OTC市场成本高昂,透明度仍然有待提高。区块链具有自主运行、无需人工干预、数据不可篡改等特性,可帮助降低OTC交易的成本,使该市场更加透明、规范,保证投资者权益。此次中证系统加入联盟,有望进一步加速OTC应用落地。
当前,海外金融行业区块链发展如火如荼,已形成全球性联盟,比如顶级银行间的R3联盟。中国金融业区块链创业项目开始涌现,比如做股权登记与交易的小蚁区块链,以及美股众筹的DACx;传统金融行业对区块链关注度空前。但整体而言,我国区块链还处于概念导入期。ChinaLedger联盟成立,将建立开放的区块链底层技术协议,促进全行业依照统一标准建立符合中国金融特色的区块链应用,打造中国的价值互联网。
区块链作为全新的主题,其在金融、物联网、AI领域的价值被市场低估,预计在2季度将有更多行业催化剂出现。受益标的:海立美达、赢时胜、飞天诚信、御银股份、北信源、恒生电子等。
2、旅游:资产整合带来投资机会
三大方向带来旅游行业投资机会:①资产整合。包含两个层面,一是集团层面的资产合并同类项,二是资产证券化(集团资产注入)。关注集团兄弟企业或集团的资产优质且丰富的“大背景+小上市公司”类标的(岭南控股、云南旅游等)。②机制改善。同样包含两个层面,一是员工激励,二是引入外部投资者,关注非垄断性业务的公司(餐饮、酒店、旅行社等)。③上市公司壳资源运作(西安旅游)。旅游板块上市公司主营业务发展遇到困难,同时政府或集团不谋求控股权,愿意推动上市公司平台进行转型。
参考行业发展趋势与各公司实际推进情况,建议增持云南旅游、西安饮食、黄山旅游、中国国旅等。
【公司评级】
建议增持长江润发
公司立足长江医药投资产业平台,定位大健康医疗产业集团,产业转型步伐正在加快,或将通过持续投资并购打开成长空间。预计公司16-18年EPS分别为0.27/0.29/0.30元,首次覆盖给予“增持”评级,目标价24.3元。
建议增持牧原股份
4月猪价稳步上行,看好2季度猪价创历史新高。公司成本控制能力领先行业,未来成长路径清晰。考虑猪价变化趋势,预计2016-18年公司EPS为3. 65(+0.63)/3.79(+0.33)/3.96(不变)元,维持目标价83.1元,维持“增持”评级。