【行业分析】
银行:承受了过高的风险溢价
现阶段对资产质量的担忧是压制银行股估值的最主要因素。目前银行股估值所反映并可承受的不良率平均在12%左右,相比根据报表数据测算的6%的真实不良率水平仍有一大块安全边际,这表明银行股承受了过高的风险溢价。
银行属于周期性行业,板块同质性较强,同涨同跌的现象十分普遍。选择银行股需要遵循自上而下的投资逻辑,先得考虑是否有板块性机会,再考虑个股性机会。当板块机会来临,反弹选股时贝塔β比阿尔法α重要得多,要想涨得快涨幅高,首选银行股中的高贝塔β品种。
【公司评级】
建议增持达实智能
公司在互联网医疗的外延发展方面已取得多项突破,包括医疗云平台、医疗技术以及卡通技术等,多方布局将形成基于互联网医疗大生态的协同效应。预计公司2015-2017年EPS为0.28/0.46/0.61 元,首次覆盖给予“增持”评级,目标价30元。
建议增持莱茵体育
体育产业政策红利打开万亿市场空间。公司现已布局产业链上下游,将围绕“416”战略对体育产业链进行大而全式的布局,构建体育生态圈。未来还存在进军中游体育传媒预期。。预计公司2015-17年EPS为-0.03/0.19/0.24元,首次覆盖给予“增持”评级,对应目标价38.00元。