申万宏源：沪指创反弹新高 大格局仍是震荡
【宏观视角】
贬值对出口提振作用有限，年内进出口达标有难度
顺差扩大符合预期，明年出口前景仍不乐观但衰退式顺差格局仍将延续。外围风险仍未消除，全球货币竞相贬值对出口提振有限，全球贸易项暂时难以走出低迷。人民币汇率承压，但贬值的出口扩张效应较弱，出口前景并不乐观。2017年或是今年的延续，一方面市场有惊无险，黑天鹅较多但总体不会有大的问题；二是保增长防风险为主要任务，政策会相机抉择但总体宽松基调不会改变。
【投资策略】
沪指创反弹新高 大格局仍是震荡
本周延续上周反弹势头，连续两天上涨，沪指再创反弹高点。但深圳市场仍在箱体整理，中小板和创业板更弱一些。我们年初以来多次示3150点，作为千点下跌的反弹半分位，应该还是有些技术意义的。上周两次冲击3140点后回落，昨日冲上3150点后回落。说明该点位附近仍有压力。值得注意的是深圳市场相对滞涨，特别是创业板和中小板普遍偏弱，创业板指已经回到九月底的位置，并且龙头品种出现颇位走势。而沪市目前依靠主题投资引领热点，这种投资风格是否能够持续，仍然不得而知。历史上看，除非吸引到场外资金，否则难以持续独领风骚。尽管八月高点已破，但上方仍然阻力重重，大格局上看仍是震荡格局。
【行业分析】
原材料价格上涨有望掀起轮胎涨价潮
下游汽车需求增长迅速，轮胎行业集中度提升，原材料价格提升带动轮胎提价。炭黑、助剂等原材料需求向好，未来盈利良好。推荐轮胎产业链，轮胎行业推荐青岛双星、玲珑轮胎、风神股份、赛轮金宇，炭黑行业推荐黑猫股份、永东股份，助剂行业推荐阳谷华泰。
土壤管理办法出台，土壤行业拐点渐渐显
环保部于11月8日发布了《污染地块土壤环境管理办法（征求意见稿）》和《农用地土壤环境管理办法（试行）（征求意见稿）》，意见征集截止日期为12月6日。《办法》条理清晰可实施性很强，为“土十条”的进一步延伸和细化，为未来《土壤污染防治法》推出做铺垫。
投资建议：继续看好土壤行业，十三五最具弹性的方向。虽然整个行业盈利模式尚待进一步完善，但修复行业蓝海市场确定，且随着“土十条”出台推动行业景气度提升，各地政府纷纷出台地方土壤修复政策开始试点，行业拐点渐显。我们认为土壤修复行业将是十三五期间环保行业最具弹性的发展方向，本次《办法》出台将利好三类公司：1.环评（博世科、中金环境）；2.第三方检测以及监测公司（华测检测，聚光、雪迪龙）；3.土壤修复以及隔离（高能环境、博世科）。
【公司评级】
建议买入罗莱生活
公司是家纺企业龙头，坚定向家居生活一站式品牌零售商转型，定增已被证监会受理，大股东认购48%彰显对公司转型大家居战略发展信心，公司账上可用资金多，未来通过旗下产业基金持续外延并购预期强烈，维持16-18年EPS为0.62/0.67/0.74元，对应PE为23/21/19倍。维持“买入”评级。
建议增持勤上光电
公司在成功收购龙文教育后，布局了国际教育和幼教。公司既定战略为K12+3，目前在民促法对小学、初中阶段教育营利性明确限制后，公司选择非义务的、市场化程度高的幼教领域坚定布局。一方面展现坚定决心，增厚上市公司利润，另一方面也规避了政策不确定性。龙文教育的并购完成后，公司总股本增加至15.19亿股（其他收购均为现金）。我们此前考虑了公司潜在外延，故维持盈利预测，维持增持评级。16-18年EPS为0.14元、0.20元、0.30元，对应PE为71、50、33倍。建议关注，维持增持评级。
