中信建投：商贸板块持续发力

【行业分析】
商贸板块持续发力
近期商贸板块持续发力，一是国企改革主题催化，商贸企业多为地方性国企，改革概率较大，近期呈现多点开花；二是电子商务主题催化，特别是跨境电商，政府出台多项政策扶植，商贸企业多已布局跨境产业链，受益政策催化而多点开花；三是牛市消费后周期效应，牛市推动居民财富增加，改善边际消费意愿，消费从逻辑上存在改善的可能，结构上大概率从商品消费转向服务消费，商贸企业直接受益。年初判断板块“互联网+”投资机会，前期明确提示国企改革机会，系统性布局，商贸超配，获得市场验证。国企改革关注津劝业、通程控股、重庆百货、王府井、百联股份、兰生股份、老凤祥等；电子商务关注中央商场、苏宁云商、红旗连锁、深圳华强、广博股份、宏图高科、南京新百！最后提示，系统性布局。

【公司评级】
建议买入天喻信息
看好公司教育业务的快速发展，以及通过教育云平台快速抢占用户资源，培养粘性并不断创新培育新的商业模式，实现长期快速稳健发展，预计公司2015年-2017年EPS分别为0.26元、0.44元、0.67元（按照增发完成摊薄股本计算），给予6个月第一目标价60.00元，“买入-A”评级。

强烈推荐万达信息
6月8日-6月10日，公司员工持股计划以137.26元的均价购买7,277,917股，合计约10亿元。2015年是公司智慧医疗创新业务全面落地的元年，此次员工持股的快速实施将保障公司上下一心，以慢病管理为切入口，重构人与健康的关系，冲击互联网第四极。非常看好公司在智慧医疗的超级风口下，实现跨越式发展。预计15-16年EPS 0.25和0.38元，继续强烈推荐，上调6个月目标价至100元。

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增发事项过会，公司主营业务将转变为影视、游戏等文化产业，完成向文化产业的华丽转身。同时定增完成后，公司实际控制人将变更为北京市文资办，公司将成为北京文资办第一个上市平台，后续可期待优质资产陆续注入上市公司体系。公司此次定增过会也成为国企改革大幕拉开的重要一步，作为国企改革优质标的，过会进展完全符合预期，建议积极关注。