宽德投资：量化CTA策略有望逐步回归“历史均衡表现”

中证网讯（记者 王辉）去年下半年至今年2月，国内商品期货市场持续“无序震荡”，并造成国内量化CTA（管理期货）策略出现一轮集体性业绩低潮；而自今年3月以来，商品期货市场多个品种均走出一轮趋势性调整行情，市场环境逐步改观。在此背景下，百亿量化私募宽德投资4月27日表示，从长期来看，各类量化CTA策略大概率“会逐步回归其历史上的均衡表现”。

在具体操作应对层面上，宽德投资同时表示，该机构的相关量化模型主要包括：短期方向性模型、“截面性预测”和长期的趋势跟踪策略，以追求收益来源多样化和更全面的“预测频段”。而在去年年中至今年的市场环境下，宽德投资主要进行了两方面的应对。一是不因自身CTA策略管理规模的扩容，盲目增加CTA策略的持仓周期；二是针对不利市场条件，适时、适当调低风险仓位，在尽量减少对CTA策略模型干预的前提下，发挥模型自身的有效性来应对市场波动。

宽德投资同时建议，投资人应对合理选择投资组合中的“CTA策略配比”。在资产组合中，CTA策略所占比例不应过高，更不应“全部配置”。特别是对于持仓周期超过一周的“长周期CTA策略”，投资工具要与投资目标相匹配，不应过度乐观预估长周期CTA策略的长期表现。除此之外，投资人应着力选择优秀的管理人，综合衡量其策略一致性、风险管理能力。面对复杂多变的市场，优秀的投资机构应适时丰富策略模型、加强投研团队建设、控制回撤幅度。