研究报告内容摘要：
【社会服务】社会服务：全球空间广阔，龙头内生、外延成长
2016 年全球人力资源服务市场规模4909 亿欧元/+17.7%（WEC 数据），其中灵活用工占比最高，达70%。参照日本、美国、欧洲发展历程，经济增长、产业结构变化带来的用工供需失衡，以及人口结构变化带来的劳动力成本提升是驱动灵活用工行业发展的根本因素，各国政府不断放开相关政策限制，劳动力流动性提升，行业迅速发展。我国灵活用工尚处起步阶段，产业结构深化调整、人力成本攀升驱动行业发展，社保改由税务部门征管有助行业规范度提升。龙头品牌优势突出、积累优质客户，具备全面服务能力，拓展国际、发力技术，份额有望持续提升，建议关注科锐国际。
【计算机软硬件】计算机软硬件/通信：边缘计算大变局，关注SDN 车联网
边缘计算是云计算的延伸，相比于集中部署、离用户侧较远的云计算服务，边缘计算更加接近用户侧或数据源，同时可以更好的解决时延、汇聚流量等业务问题。我们认为，边缘计算驱动网络云化，同时需引入SDN/NFV技术，技术升级将推动设备商地位提升。未来大量的5G 应用将承载在边缘计算上，应用占据产业链价值核心地位，运营商或将主导应用生态发展。
【建材】塔牌集团(002233,买入): 区域供需格局良好，经营业绩创新高
2019 年3 月11 日晚公司发布2018 年报，全年实现营业收入66.3 亿元，YoY+45.3%，归母净利润17.2 亿元，YoY+139%，均创历史新高，但略低于我们预期，系价格涨幅小于我们预计。公司力争2019 年实现20 亿以上净利润目标，YoY+16%。同时公司公告预计派发现金股利5.1 亿元，全年合计分红10.1 亿元，分红比例达58.8%，以3 月11 日收盘价测算公司分红收益率达7%，具备较强的吸引力。我们预计公司2019 年有望受益于粤港澳大湾区建设及“乡村振兴”战略，预计公司2019-21 年EPS 分别为1.69/1.98/2.16 元，对应目标价13.52~16.90 元，维持“买入”评级。
【公用事业】联美控股(600167,买入): 稳健增长符合预期，传媒锦上添花
2018 年公司营收和归母净利润为30.4/13.2 亿，同比+11.9%/+25.7%(2017调整后）业绩表现符合预期，并拟每10 股送3 股并派息1.5 元，18 年分红率达20%。考虑到兆讯传媒18 并表开始贡献业绩，我们调整盈利预测，预计2019-20 年EPS 为0.84/0.99 元（调整前1.55/1.78 元（转股前）,18年公积金转股880 万股，对应调整前EPS 为0.78/0.89 元），引入2021年EPS为1.12 元。参考可比公司19 年17x 平均PE，给予公司19 年17-19x目标P/E，目标价14.28-15.96 元，维持“买入”评级。
【中小市值】中小市值：桌面升降趋势起，健康办公东风来
人体工学是一门研究人类和机器及环境的相互作用的学科。人体工学产品除了日常办公中，还在智慧城市、智能工厂、医疗、金融、IT、电竞等专业领域中广泛使用。可升降办公桌改变传统办公环境，实现站立办公，解决颈椎病、腰椎病以及久坐导致的腰腹赘肉疼痛等职业病；另一方面，可升降办公桌只切换坐、站姿势而不影响办公，达到提高工作效率的目的。
可升降办公桌台市场空间较大，我们认为拥有自主品牌和深耕核心部件的公司将会最终受益，建议关注乐歌股份和捷昌驱动。
