研究报告内容摘要:
今日重点推荐
行业专题报告*环保公用*钢铁超低排放开启非电烟气治理大幕*中性
核心观点:目前钢铁超低排放改造主要有钢企集团内部环保公司与民营环保龙头两类参与者,竞争格局尚未明朗。从电力超低排放改造进展看,随着部分项目内部难以消化或在技术上难以实现更好的经济性,民营环保龙头也有较大发展空间,且电力公司为保障项目的可靠运行,最终会选择极少数几家有成熟项目且获得市场认可的公司,其中清新环境、龙净环保脱颖而出,二者合计占电力超低排放改造约35%的市场。从目前钢铁超低排放改造情况看,预计未来也将保持这种趋势,建议关注已有宝钢、首钢等项目落地的龙净环保以及在钢铁超低排放领域积极布局的清新环境。
科大讯飞*002230*营收延续高增长,人员扩张与投入持续致利润承压*推荐
核心观点:尽管费用高增致利润承压,但投入扩大有利于强化竞争力,进而扩大市场份额,加之上半年关键人才和新增岗位已基本招聘就绪,下半年人员增幅将显著降低,且公司收入及利润大部分产生于下半年,故而我们认为全年收入增长和利润水平依然可得到保证。暂不考虑潜在定增的影响,我们维持此前盈利预测,考虑送转调整后的2018-2020年EPS分别为0.30/0.44/0.65元,对应8月13日收盘价(30.74元)的P/E分别为103.6/70.2/47.5x。鉴于公司在国内AI领域处于龙头地位,当前收入增长势头迅猛,在技术变革及政策推动的大环境下,我们看好公司的中长期发展前景,维持"推荐"评级。
卫星石化*002648*丙烯酸(酯)龙头:打通丙烯产业链,进军乙烯产业链*推荐
核心观点:丙烯酸行业龙头:公司是国内最大、全球前五大丙烯酸制造商,是国内第一家以丙烷为原料形成C3产业一体化格局的民营上市企业。业务涵盖从丙烯、聚丙烯、丙烯酸普酸、高纯度丙烯酸,到丙烯酸酯、高分子乳液、高吸水性树脂和颜料中间体等10多个大类产品。丙烷脱氢制丙烯项目的投产完全打通了C3全产业链,公司营业收入也随着产业链的打通而逐年递增。投资建议:结合丙烯酸(酯)和丙烷脱氢市场状况,公司2016-2018年上半年生产经营情况以及公司在建项目计划投产时间,我们预计公司2018-2020年的归母净利分别是12.27亿元、18.44亿元、23.89亿元,对应的EPS分别为1.15、1.73、2.24元,对应的PE分别为8.3、5.5、4.2倍,首次覆盖,给予"推荐"评级。