研究报告内容摘要:
重点推荐
银行业对2018 年7 月金融数据的点评:淡季不太淡
13 日银行板块机构重仓股出现回调,市场对于大盘蓝筹情绪仍不乐观。我们认为,短期宽松政策的预期兑现,继续加码可能性不大,但低估值背景下回调空间极为有限,中长期投资价值仍具备显著优势。投资组合:优选资产质量稳定、业绩确定性强的标的,包括招商银行、工商银行、建设银行,关注光大银行、兴业银行、中国银行和农业银行。
化工行业专题研究报告:半导体材料迎接“芯”时代
随着国内技术不断突破,我国部分材料龙头企业已在各自的细分领域取得进展,半导体材料的国产化率有望快速提高,在产业驱动和政策支持下,龙头企业将优先抢占国产化的市场空间,享受丰厚的业绩回报。
李宁(02331.HK)投资价值分析报告:不忘初心砥砺前行,昔日龙头柳暗花明
公司是国内运动鞋服领先品牌,持续创新打造产品能力&品牌影响力突出,随着零售以及供应链管理效率不断提升,看好公司收入稳定增长、业绩高弹性提升。给予公司2018/2019/2020 年EPS 预测0.36/0.50/0.61 港元,给予目标价10.2 港元,对于2019年PE 20 倍,,首次覆盖给予“买入”评级。
总量研究
2018 年7 月金融数据点评:贷款虽超预期,但银行放贷意愿仍需加强
信贷超预期,行政化推动银行放贷支持实体经济。非标收缩放缓,但社融增速仍较低迷。M2 增速明显回升。
债市启明系列20180814:下半年居民房地产贷款投放还有多少空间
今年下半年房地产贷款增速预计仍处下行通道,但下行速度减缓,预计至今年年底,房地产贷款增速大致将落在20.0%~20.5%区间。对债市而言,鉴于近日社融增速和结构仍未明显好转,债市调整后10 年国债已经回到我们的区间上限,我们认为继续突破的概率不大,10 年国债仍将在我们预测的3.4-3.6%的区间运行。