研究报告内容摘要:
重点报告推荐
行业与主题热点
通信设备:海通通信一周谈:两部委政策加码 5G&信息消费,中国铁塔 H 股上市、绸缪 5G。工信部和国家发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020 年)》,加码 5G&信息消费政策支持。工信部印发《推动企业上云实施指南(2018-2020 年)》,促进企业依托云计算转型。科技领导小组成立,三季度 5G 投资布局仍当时,首推行业龙头。短期 Q3 季度市场反弹重点关注 5G 方向,首选烽火通信,小市值、高弹性建议关注基站射频端的沪电股份、飞荣达、海特高新!
农业:全球大豆供应宽松,小麦供需偏紧格局加剧。我们认为:1)国际玉米库存消费比回升,但仍处于近年低位,我们维持价格走势中性偏多的判断;国内方面,2-3 季度临储拍卖对玉米价格形成压制,未来预计震荡上行;2)大豆库存消费比继续大幅调增,我们预计价格走势中性偏空;3)全球棉花库存消费比继续调减,位于历年低位,我们预计价格走势中性偏多;4)国际小麦供需偏紧格局加剧,我们预计未来走势中性偏多。
传媒:持续看好暑期票房。短期仍关注影视院线板块,因为可以预见暑期档票房的同比增长仍处于高位,同时影视院线类个股的估值已经较低。另一方面限制片酬等事件也标志着影视板块的利空落地,这些政策有利于行业的整合与去产能,同时利好平台型公司。推荐光线传媒、金逸影视、华策影视、捷成股份等。中期推荐估值较低的游戏股,推荐完美世界、帝龙文化等。长期关注平台类公司,欢聚时代、分众传媒、爱奇艺。
重点个股及其他点评
众信旅游(002707):2Q 收入增 18.1%,毛利率持续提升。盈利能力维持稳定。①毛利率受益于规模扩大和零售渠道加强提升显著。②我们预计全年增长趋势大概率维持但增幅随着收入规模扩大有所降低。批零一体化进展顺利,客源地结构趋于平衡。(1)无论从门店数量还是收入利润来看,直营有进一步拓展。(2)客源地趋于均衡。