研究报告内容摘要:
今日视点:
宏观:信贷牵引商业银行表内信用扩张,实体融资压力缓解仍有待改革制度安排。
债券:国际流动性约束利率下行,国内流动性避免违约加速, 我们认为这将是下半年整个债市行情演进的逻辑主线。收益率曲线有望维持陡峭,采取杠杆息差策略。但随着最近几周信用债和城投债收益率的快速下行,信用利差的快速压缩,后续资本利得收益将有限,票息收益为主。
汽车:SUV 市场未来整体增速放缓、市场集中度将提升。看好高品质SUV 未来市占率提升,建议关注合资车企下半年市场表现。推荐关注一汽富维、华域汽车等。
商贸:继续推荐苏宁易购。家电线下市场规模达2804亿,苏宁以17%的市场份额再次取得家电线下市场的第一。