【行业分析】
看好数字通信光模块龙头股
近日,阿里集团首席通信科学家谢崇进在“光电子集成技术论坛”上透露,阿里100G网络部署量级与Facebook相当,计划于2019年大规模铺设400G网络。
根据目前的预测,2019年起规模铺设400G网络,实现的方法包括使用更多的波长增加光的信道,例如光电都采取PAM4,4×100G。400G的技术演进大概有四代,从光口和电口的速度来看,都是25G升级到100G,相对于单模来说,多模的话成本比较高。400G应用可能从第三代开始,光的速度可以达到100G,电的速度可以达到50G。
国金证券表示,维持行业“增持”评级,看好数通光模块龙头中际旭创,具备光模块一体化供应能力的光迅科技,以及向高速率光模块突破的新易盛。
光模块行业公司动态点评
1.中际旭创
中际旭创近期发布三季报,前三季度实现营收 11.39 亿元,同比增长 1278%;净利润1.26亿元,同比增长2943%。公司同时公告,全资子公司苏州旭创拟在安徽铜陵新建光模块生产项目,以提升高速光通信模块及相关产品批量交付能力,项目预计总投资额 6.5 亿元,建设期三年。
公司报告期内主要利润来自于子公司苏州旭创,依托苏州旭创在高速光模块领域的龙头地位,其本季度或为母公司贡献并表利润1.2亿元左右。
2.新易盛
新易盛近期发布三季报,前三季度营收 6.61 亿元,同比增长 29.88%,归母净利润 662万元,同比增长 20.03%。
公司于今年 5 月在美国注册成立子公司,有助于拓展北美 ICP 客户群。同时目前公司光模块产品持续向高速率升级,目前 40G、100G 产品线较全,9 月份推出 200G 数据中心光模块,我们预计随着第四季度募投项目新产线达产(其中 40G/100G 产线 7 条),高速率产品占比会迅速提升。
3.AAOI三季报电话会议纪要
公司第三季度的总收入为8890万美元,同比增长27%。由于某个大客户需求的减少,收入低于预期。因此,数据中心的收入为6580万美元,同时也低于预期。而去年第三季度数据中心收入为5290万美元,今年同比增长24%。在CATV(有线电视)市场,收入达到创纪录的1890万美元,同比增长47%。
除此之外,三季度公司毛利率为44.4%,营业利润率为23.2%。净利润2200万美元,稀释后EPS1.08美元,相比去年同期增长184%。虽然公司对三季度的收入表示失望,但公司仍然对高端光学产品的地位保持信心。同时客户鼓励我们持续研发生产100G的产品,包括全MSA规格的CWDM收发器。在三季度,AAOI收获9项专利,其中3项为100G产品,同时有大约40个100G和200G产品正在申请专利。