光大证券：国务院发文促消费升级 旅游板块成长性突出

　　【今日头条】

　　国务院部署开展金融改革创新试点

　　国务院常务会议，听取人民币加入特别提款权情况和下一步金融改革开放相关工作汇报；部署在多地开展金融改革创新试点。

　　会议认为，坚持突出特色、重点推进，选择一批条件成熟的地区分类开展金融改革创新试点，可为深化金融改革开放积累经验，增强服务实体经济能力。在具体创新试点方向上，小微企业金融服务、农村金融综合服务以及自贸区跨境业务等方面成为重点。这也与《十三五规划建议》中提出的“扩大金融业双向开放”，“加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率”契合。

　　【投资策略】

　　流动性仍宽松 震荡反弹态势不改

　　周四市场延续反弹，量能水平依然处于近期的较低水平。随着新股申购对流动性的影响弱化，银行间流动性保持平稳。往后看，物价是货币政策的重要变量，近期大宗商品价格继续快速回落，PPI将继续维持低位，央行的货币政策仍存在进一步放松的空间。短期看，隔夜的SHIBOR利率维持在1.8%左右，一周期限的SHIBOR利率维持在2.3%左右，银行间利率稳定有利于机构资金入市。

　　上证指数在上升通道中运行，随着新股IPO认购高峰过去，市场有望维持震荡上升。

　　【行业分析】

　　国务院发文促消费升级 旅游板块成长性突出

　　近日，国务院连发两文促消费转型——《关于加快发展生活型服务业促进消费结构升级的指导意见》以及《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》，旨在为经济发展新常态下扩大消费需求、拉动经济增长、转变发展方式、促进社会和谐提供支撑和持续动力。政策利好暖风频吹，我们坚定看好行业发展前景。

　　虽然四季度属于行业传统淡季，且板块年初至今涨幅已较为靠前。但由于行业增长具有较强的确定性，前景光明---旅游休闲餐饮板块作为“消费升级”和“新经济”的重要支柱产业，我们看好12月乃至16年的行情，给予行业“买入”评级，建议积极布局来年。

　　投资策略方面，建议把握三条投资主线： (1）有业绩支撑的白马成长股，比如锦江股份（收购铂涛、卢浮后加强协同、挖掘潜力）、宋城演艺（异地项目成功且继续扩张、16年处于收获期，上海世博大舞台落地、城市演艺圈地攻城，6间房推出音乐主播培训项目/打造女子天团等带来想象空间）、众信旅游+凯撒旅游（出境游龙头）。（2）符合产业发展方向的活跃股：并购整合积极的、涉足养老健康游的，供应链金融创新的公司，比如腾邦国际（旅游x互联网x金融，目前金融板块利润占比达到40%），金陵饭店（小市值+国企改革+养老+健康医疗等）。（3）有催化剂的概念题材股，如中国国旅（资产重组近期有望落地）、桂林旅游（国企改革概念）、峨眉山A（大峨嵋项目推进再融资预期）等。

　　【公司评级】

　　建议买入江淮汽车

　　公司公告与普天新能源合作布局充电网络，保障新能源战略顺利推进。能够为公司全国范围内的4S店建设质量过硬、标准统一的充电配套设施，亦能够为公司全国范围内的客户提供质量可靠的充电桩建设及优质服务，提升客户体验，增强公司竞争力。重申公司“买入”评级，6 个月目标价21元。