【今日头条】
央行:继续实施稳健货币政策,注重稳定金融市场预期
央行会议指出, 继续实施稳健的货币政策,创新和完善宏观调控的思路和方式,更加注重松紧适度。进一步建立健全风险预警、识别和处置机制,注重稳定金融市场预期,有效防范化解金融风险。
国企改革系列配套文件基本形成
国家发改委日前表示,今年企业改革取得积极进展,国有企业改革系列配套文件基本形成。中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示,国企改革是经济体制改革的中心环节,一些文件虽未公布但已形成,国企改革正进一步推进,尤其是地方国企改革的动作较大,近期各省国资系统密集召开的年中会议对于下半年国企改革如重组、混合所有制等问题进行了部署。
【晨报精选】
中信证券等多家券商宣布暂停融券交易
8月4日上午包括中信证券在内的多家券商宣布4日起暂停融券交易。截至目前,宣布暂停融券的券商有中信证券、华泰证券、长城证券、国信证券、齐鲁证券。
【投资策略】
短期市场预期收益需降低
周二两市早盘延续弱势调整,午后逐步震荡上扬,之后呈现报复性反弹,大面积个股涨停,尤其是军工、互联网等板块,而昨日护盘有功的金融股则涨幅居于末端,涨幅居前的多是近期跌幅较大的品种。
如此暴涨是不是又让剁手党蠢蠢欲动了?但我们认为这只是连日下跌之后,一些稳定市场的政策(如部分券商暂停融券卖出、融券T+1操作等)相继出台所带来的超跌反弹,但值得庆幸的是,昨日的大反弹可以看做市场对3500附近底部区域的二次确认,这也是我们这几天一直在强调的底线思维,市场此处是有底的,无须过度悲观,然而在基本面未见改善信号前,预计将在此区域徘徊很长一段时间,做好打持久战的准备,不要盲目追高。
相对防御性的仓位仍然有必要,配置上,只能在不确定中寻找一些相对确定的机会,比如当下稳增长的主要方向之一——地下综合管廊建设的推进、国企改革、能源互联网、猪周期等。同时,操作上应加快频率,对短期收益的预期要降低,以交易换取收益,类似打游击战。
【行业分析】
建材:水泥行业基本面已见底
经过7个季度的单边下跌,水泥需求、价格和盈利均都处于历史低位;6-7月份淡季水泥价格下跌幅度明显低于4-5月份旺季的跌幅,下跌动能持续收窄,行业已跌无可跌,而6月份行业需求增速环比持平、7月份局部区域的水泥和钢材涨价,数据已有企稳迹象。
行业相对估值处于历史底部:受行业中长期悲观预期和短期基本面持续恶化的影响,SW水泥制造相对全部A股的PB估值基本已处于历史底部,悲观预期已经price-in;在市场风险偏好下降的情况下,具备相对优势。
行业比较角度来看,由于华东区域水泥行业格局较好,华东水泥的价格弹性明显强于其他周期品,一旦需求回升,水泥仍有较好的上涨弹性。
经济持续低迷,稳增长有望持续升温,下半年水泥需求存回升可能,水泥行业存基本面和估值双升可能,至少具备相对收益机会,看好华东水泥三公司——海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、万年青(000789)。
【公司评级】
建议买入苏交科
公司上半年收入8.74亿元,同比增长33.3%,归属于上市公司股东的净利润1.00亿元,同比增长27.6%;EPS 0.19元,符合预期。公司与道投融资联合成立贵州PPP产业基金管理机构并发起设立贵州PPP产业投资基金,规模20-50亿元,有望推动贵州省内PPP项目合作并成功卡位。公司作为PPP重点领域的细分行业龙头,工程咨询业务占据PPP项目承接优势地位,未来开拓交通和环保PPP市场空间广阔。公司与八戒网合作打造八戒工程分包频道,分享收益并将非核心业务分包,有望降低成本提升利润率。预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.60/0.81/1.10元,对应PE分别为35/26/19倍。维持“买入”评级。