机构探路母基金投资 多路径打造投资组合

　　中证网讯（记者 陈健）7月11日，清科创业、投资界联合主办的第十二届中国基金合伙人峰会在上海举行。 与会机构表示，母基金投资的关键环节之一是如何打造投资组合，GP的挑选、不同投资阶段子基金的选择乃至具体产业赛道等都是重要的关注点。

　　宜信财富私募股权母基金合伙人李默丹表示，母基金投资最为关注的还是如何构建投资组合。从投资组合的筛选梳理来看，过去看的基金数量不少，漏斗做得足够大，另外还坚持这样一些原则，例如希望GP是“德才兼备”，以积极心态看市场，但在挑选GP方面，母基金从业人会相对偏悲观一些，而且可能在这个行业做的时间越长，负面清单也列的得越多。我们选择标逻辑当中，也会关注到非策略、非技术层面的一些问题，对人的考察始终是母基金选择GP的重要关注点之一。

　　开元国创资本管理有限公司董事总经理刘雯介绍，公司母基金投资最大的进步是投资组合的打造。其中，对VC领域保持比较高的关注度，投资上更重质量而不是数量，精挑细选，资金分配上，会把一大部分资金投资后期合作伙伴，对成长期企业也非常关注。

　　在具体投资方向上，上汽投资董事、总经理陆永涛指出，上汽母基金将发掘具备独特市场竞争力的子基金进行投资，重点有两类。一类是追求绝对收益的成熟型大牌基金，另一类是追求卓越的创新型基金。上汽母基金预计将约60%资产配置于PE/VC子基金投资、40%配置于项目跟/直投。未来规划中，上汽母基金将通过3-5年时间，把管理规模扩大至200-300亿，成为中国一线的产业母基金。

　　从产业来看，陆永涛表示，不仅投资出行、汽车行业，更着眼于供给侧结构性改革，围绕国家产业发展战略和当前经济形势，重点在高科技、高端制造、医疗健康、消费服务、TMT及金融等具有良好发展前景的领域进行布局。