上半年食品饮料涨幅第二，股价上涨主因是业绩推动。1H18行业景气度略降，整体仍向好，预计2H18增8-10%。白酒次高端仍是主驱动力，省级龙头分享红利；乳制品需求快增，竞争维持，分化明显；屠宰量价齐升，肉制品成本改善；调味品双位增速可期，龙头加速扩张。“成长&重估”两思路选股：1、产业赢家持续成长：贵州茅台、洋河股份、伊利股份、桃李面包、绝味食品、安琪酵母、海天味业；2、成长机会重估：双汇股份、克明面业、大北农等。
生物医药：紧握医药产业升级结构性机会
2018年年初到6月15日，医药板块上涨5.53%，同期沪深300指数下跌6.88%。根据国家统计局数据，2018Q1医药制造业收入增长16.1%,利润增长22.5%。另外，从上市公司业绩看，2018Q1收入增速23.7%，扣非净利增速31.1%，创近年来新高。无论是政策因素还是行业数据，都预示行业景气度从底部回升。况且医药行业经过2016、2017两年调整，当前估值仅有31倍（对应2018年），仍处于合理偏低的位置，维持行业“强于大市”评级。建议从产业升级角度，把握行业结构性机会。产业升级四大角度包括药品创新、高端仿制药、医疗配置证放开、口腔医疗。
汽车和汽车零部件：政策风云起 弱市寻金鳞
2018年汽车政策风起云涌，行业底部调整，新能源正逐步市场化，汽车也正处于由大变强大拐点，围绕政策影响寻找投资机遇。短周期考虑到下半年行业盈利仍处下行周期，调低评级为“中性”。新能源时代头部企业持续受益，其市占率及盈利能力将提升，强烈推荐在新能源领域积累深厚的整车企业，强烈推荐上汽集团、宇通客车、广汽集团，关注吉利汽车；国内零部件行业规避价值陷井，长周期看技术创新+生产效率提高。强烈推荐星宇股份、中鼎股份，推荐福耀玻璃、银轮股份。
