研究报告内容摘要:
行业观点
民生有色:美加息周期或止,9月结束缩表,看多大宗商品
美联储将2019年加息预期从此前两次下调至零。它还下调2019年GDP增长从2.3%至2.1%。美联储还表示,资产负债表的缩减将于9月份结束。
1、中长期看多金价,核心逻辑美加息周期进入尾声以及缩表结束
关注:山东黄金、中金黄金、恒邦股份;盛达矿业、银泰资源。
2、随着中国基建投资力度增大,开工旺季到来,叠加金融属性提升,基本金属可望迎来反弹
关注:铜陵有色、江西铜业、中国铝业、中金岭南。
3、民生大宗商品团队自今年1月坚定看多原油等大宗商品
美加息或止提升其金融属性,其次2019年供需平衡改善。
个股推荐
民生医药:泰格医药(300347):从数统业务看泰格医药,相比临床更具竞争力的业务
报告亮点:
1、 泰格医药商业模式研究系列之一
该报告是我们关于泰格医药商业模式系列化研究的继续
2、首次深度研究数统业务
该报告是市场上首篇关于医药CRO数统业务深度研究。
3、 数统业务弹性讨论:临床导流、海外客户的持续拓展
报告中首次通过数据比较说明阐述泰格医药数统业务的弹性,主要来自临床导流、海外客户的持续拓展。同时考虑,目前数统业务本身独立接单能力比较强,奠定了其短中期业绩稳定性。
风险提示
宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险。