研究报告内容摘要:
重点推荐
通信行业重大事项点评-三大运营商5G开支超预期
通信|2019年运营商的总体资本开支基本持平略有增长,开支结构发生重要变化,无线网的投资占比大幅提升,4G和5G的资本开支超预期,传输网占比下降。受益确定性最高的是主设备,推荐中兴通讯、烽火通信等;弹性最高的为天馈射频和光模块,建议关注通宇通讯、京信通信(港股)、光迅科技和中际旭创等。
晨光文具(603899)投资价值分析报告-科力普能否比肩传统业务?
轻工|受益精品文创拉动,公司传统业务保持稳定。科力普毛利率、净利率远低于传统业务,但净资产周转率可达5-8次,后续若通过规模扩张、毛利率稳增、费用优化三阶段发展,净利率可达到3%-5%,ROE有望达到15%-25%。预测2018-20年 EPS 为0.86/1.08/1.35元。按2019年35x PE,对应目标价37.8元,首次覆盖给予"增持"评级。
三一重工(600031)跟踪报告-行业景气与市占率超预期增长,龙头重估延续
机械|行业销量超预期,三一H系列挖掘机产品竞争力超越卡特和小松,公司成长空间进一步打开。我们上调公司2019~20年归母净利润预测至94.8/103.3亿元。考虑行业景气度趋势持续和公司龙头地位,给予17.6元目标价(19/20年PE 15/13倍),未来一年公司合理目标市值为1422亿,维持"买入"评级。