新增专项债发行步入高峰期

　　5月以来，新增专项债发行明显提速。专家预计，在专项债项目筛选工作完成后，后续专项债发行有望保持较快节奏。在今年新增专项债发行逐步进入高峰期情况下，如何更好地发挥专项债资金效应，提升专项债项目资金管理效能备受关注。

　　保持较快节奏

　　专项债是地方稳投资、补短板、稳经济的重要政策工具。6月11日，安徽省财政厅对外披露新一批2024年安徽省政府新增专项债相关信息。本批专项债计划发行面值总额为313.96亿元，将于6月18日招标，重点用于棚户区改造、交通基础设施、生态环保、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施、新型基础设施等领域。

　　不只安徽，根据中国债券信息网信息，广东6月12日发行约263亿元新增专项债，江苏计划在6月17日至21日发行约461亿元新增专项债。企业预警通数据显示，截至6月12日，今年已发行和计划将发行的新增专项债共12452.78亿元。5月以来，新增专项债发行节奏明显提速，单月发行规模达4383.47亿元。

　　从各地公布的发行计划看，今年新增专项债发行逐步进入高峰期。“5月下旬专项债发行已有所提速。”浙商证券首席经济学家李超表示，在国家发展改革委联合财政部完成专项债项目筛选工作后，预计后续专项债发行将显著提速。参考过去六年前三季度专项债发行进度（接近88%），预计年内专项债发行进度将于未来4个月显著提升。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，从各地公布的发行计划来看，6月地方债计划发行规模合计6271亿元，其中新增地方债规模3786亿元，保持较快发行节奏。

　　提升项目成熟度

　　在2024年地方政府专项债项目筛选工作完成的基础上，多地明确，要提高项目成熟度，确保资金下达后尽快形成实物工作量。

　　福建省财政厅日前组织第三方专家对今年申报政府专项债券需求的项目进行成熟度评审，涉及项目892个。评审结果作为新增专项债券额度分配的重要参考因素，结合债务风险、资金需求等因素，优先保障成熟度较高项目的资金需求，对还不具备开工条件的项目暂缓安排，待具备开工条件后在以后批次再予以支持。

　　“将持续督促市县加强专项债券项目要素保障，抓紧前期各项准备工作，持续提升项目成熟度，确保专项债券资金一经下达即可形成实物工作量。”福建省财政厅称。

　　为严格审核专项债券项目，安徽省财政厅印发《安徽省省本级政府专项债券管理办法（试行）》《关于进一步压实责任扎实做好专项债券项目储备工作的通知》，通过搭建“专家线上评审”平台、从严审核预期收入等，倒逼提高项目成熟度。

　　李超认为，筛选后的专项债券项目质量较高，有利于后续基建投资落地并改善实物工作量表现。

　　中诚信国际研究院执行院长袁海霞建议，各地需加强优质项目储备，加快建立项目储备长效机制，在聚焦现有领域优化投向结构的同时，适度超前谋划新领域项目。可结合国家重大战略部署及地方经济发展实际需求，适当考虑超前储备项目，打好提前量，或可围绕“发展新质生产力”“生产设备、服务设备更新和技术改造”等领域摸底资金需求，加强项目前期谋划。

　　发挥资金效益

　　根据民生银行研究院数据，今年前5个月用于项目建设的新增专项债中，投向基础设施建设领域的占比约七成，高于过去几年。其中，基建投资中又以市政和园区领域、铁路、轨道、公路等交通领域为主。另外，今年前5个月，新增专项债用作项目资本金比例接近10%，略高于往年。

　　专家认为，专项债资金向基建领域倾斜，有利于扩大有效投资，而专项债用作项目资本金比重提高，可以更好发挥专项债“四两拨千斤”的效应，带动社会投资，更好地发挥稳投资稳增长作用。

　　为了更好发挥资金效益，有不少地方调整部分新增专项债资金用途。比如，今年以来，河南、云南、宁波等地调整了部分新增专项债资金用途。其中，宁波5月中旬发布公告称，调整了11个项目新增专项债资金用途，其中7个原项目为今年发债项目。

　　“地方政府要提升专项债券项目资金管理效能，依托地方政府债务管理系统等信息化手段，对专用债券项目申报、资金使用、项目管理及建设运营等情况进行穿透式监测。”安徽财经大学副校长储德银近日表示。