中欧基金李帅：看好科技、军工和有色板块
中证网讯（记者 魏昭宇）4月24日，公募基金一季报基本披露完毕。随着结构性行情持续演绎，能够前瞻性把握产业景气周期，并从中挖掘优质资产的多位基金经理脱颖而出。来自中欧基金的基金经理李帅便是其中一位，一季报数据显示，截至今年3月末，中欧基金李帅管理的中欧瑾和A近一年回报率20.82%，在银河证券同类灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）(A类）中排名前5%。
李帅在季报中表示，维持看好科创板的观点，板块上继续看好科技、军工和有色。他长期看好由于逆全球化使得效率下降带来供需缺口的有色，以及逆全球化带来大安全自主可控需求的TMT和军工。
回顾今年一季度行情，李帅在一季报中表示，从事后看是主题投资的一整个季度。背后原因一是国内经济复苏进度和幅度低于市场预期，二是有ChatGPT和“中特估”两大主题催化，结果上是以计算机和传媒为代表的AI人工智能表现最好，阶段性的中字头央企有不错的表现。
在实际投资过程中，李帅表示，自己曾多次抓住景气机会。2022年，李帅坚定看好科创板，他认为新一轮库存周期即将启动，科创板是“夜空中闪亮的星”。“我们在去年底看好科创板，在春节期间市场追逐港股和上证50指数时，我们保持冷静并认为二、三月份是从上证50指数切换到科创50指数的窗口。这个前瞻的判断目前看较为正确，今年一季度涨幅最好的宽基指数是科创50指数。”李帅在季报中如此表示。
在超过13年的证券从业经历中，李帅形成了一套独有的投资方法论——“产业景气前瞻、优质价值成长、逆向思维顺势而为”，通过微观数据来判断宏观周期，选择空间广阔的行业，再自下而上精选个股。
景气前瞻投资需要在大量的一线调研中，发现真实的企业基本面。在李帅看来，存在两个基本面，一是市场共识的基本面，比如工程机械行业的产销数据，这些数据在一个统计周期结束后，摆在分析师案头，但具有滞后性。另一个是产业真实基本面，厂商卖给经销商，经销商再卖给终端，去终端调研经销商，这才是真实的一线情况。李帅表示，市场共识的基本面是看这个行业和公司报表数据，一线真实基本面传导至市场共识基本面能差3到6个月的时间，因此，无论是买点和卖点，都在这两个基本面之间。
