博时基金沙炜：周期资源股或将高位震荡 长期供需逻辑和格局较好板块值得关注
中证网讯（记者 张焕昀）近期A股市场的资源周期股再度大幅上涨。Wind数据显示，4月以来截至5月10日，申万一级行业中，钢铁、有所金属、采掘领涨，分别上涨22.54%、19.73%、17.24%，同期上证指数下跌0.40%。近日，博时周期投研一体化小组组长沙炜在接受中国证券报记者采访时指出，预计周期资源股或将高位震荡，长期供需逻辑和格局较好的板块将考虑继续持有。
首先对于近期资源周期股大幅上涨，沙炜分析指出，4、5月份资源周期股涨幅显著，与国内外的一系列经济数据和政策相关。首先是美国披露的3月份居民收入和消费数据。在拜登政府新财政方案刺激下，美国居民收入再次大增，商品消费继续增长，而国内4月出口继续超预期。同时，今年以来国内进口额增速明显更高，对钢铁、煤炭、有色金属的需求产生直接拉动。
针对后期市场的流动性情况，沙炜判断，美联储近期的表态也偏积极，对经济更积极，同时淡化通胀风险。同时，4月底国内政策面也较温和，强调保持流动性合理充裕，扶持实体经济和促进制造业投资。预期市场流动性总体会延续偏宽松趋势。
展望周期资源股的未来走势，沙炜表示，从季节性来看，4、5月份国内生产旺季，库存数据较健康。但另一方面，钢铁、煤炭、有色金属的价格不断走高，已经导致很多下游行业盈利受压开工率下降，需要密切观察需求以及宏观政策的影响。同时，需注意海外欧美疫苗接种完成后中国出口总量和结构的变化，其次是美联储以及国内宏观政策的演变，时间节点可能都在7月前后，对应美国基本实现全民免疫和国内下一次高层会议。短期来看，综合考虑国内外政策的边际变化以及需求的季节性等因素，未来观察点预计在6-7月份。长期来看，目前绝对价格过高不是常态。目前预计周期资源股或将高位震荡，长期供需逻辑和格局较好的板块将考虑继续持有。
