创金合信基金皮劲松：2021年医药股投资逻辑清晰 看好四大领域机会

　　中证网讯（记者 余世鹏）3月30日，创金合信医疗保健行业股票型证券投资基金（下称“创金合信医疗保健行业股票基金”）发布2020年年度报告。年报显示，截至2020年末，该基金A份额和C份额的净值增长率分别为89.62%和88.29%，同期业绩比较基准收益率为45.34%。该基金的基金经理皮劲松表示，2020年该基金遵循了“以合理价格投资快速成长的好公司”策略，紧抓业绩主线。2021年在国内外经济共振向上背景下，医药股的投资逻辑依然清晰，创新和需求升级有望带动医药产业稳定发展，看好创新药及相关产业链、医药消费、医药零售、医疗器械等领域投资机会。

　　复盘2020年投资操作，皮劲松在年报中表示，2020年申万医药指数上涨51.1%，在28个申万子行业中排名第5，延续了2019年的良好表现。具体看，上半年在疫情背景下，医药板块抗风险属性明显，行情表现突出；下半年，随着国内疫情得到控制，疫情受损板块预期好转，加上医药股相对估值偏高，板块表现偏弱。在这样的行情之中，皮劲松表示，该基金依然遵循“以合理价格投资快速成长的好公司”策略，在上半年紧抓业绩主线，持仓公司受疫情影响较小，部分标的还实现了业绩加速，带动基金净值走强。

　　展望未来，皮劲松表示，目前来看国内经济在持续回升，海外疫苗接种进程也在加快，国内外经济共振向上概率较大。当前，国内信用环境依然良好，虽然部分板块估值较高，但随着竞争格局优化，优质公司能依靠业绩增长消化估值。具体到医药板块，皮劲松认为该板块依然具备成长性确定，预计仍然呈现结构性行情，投资逻辑依然清晰，创新和需求升级带动医药产业稳定发展。

　　“2021年高值耗材和集采政策或会常态化执行，市场对此已有充分预期，短期内对部分公司有阵痛，但长期看这会使得行业的落后产能快速出清，创新公司会得到更高溢价。2021年看好受政策影响小的创新药及相关产业链、医药消费、医药零售、医疗器械等领域。”皮劲松说。