不降息！英国央行继续“按兵不动”

　　北京时间3月21日晚间，英国央行英格兰银行发布3月利率决议。与市场普遍预期的一致，此次英格兰银行继续“按兵不动”，将基准利率维持在5.25%。

　　根据英格兰银行网站消息，此次英国央行货币政策委员会以8票对1票的多数票型决定将基准利率维持在5.25%，一位委员倾向于将利率下调0.25个百分点至5%，没有委员投票支持加息。货币政策委员会认为，当前通胀持续的关键指标仍处于高位，货币政策需要在足够长的时间内保持限制性，以期在“中期时间尺度内将通胀率可持续地降至2%的目标”。

　　从2023年8月将基准利率上调25个基点至5.25%之后，最近半年多来英格兰银行持续保持这一利率水准不变，高利率对于通胀的调节也持续发挥效果。2023年8月，英国当月CPI同比涨幅为6.7%，到2024年2月，其CPI同比涨幅已缩小至3.4%，较1月数据环比进一步回落，同时创两年多来的最低水平。不过与美联储面临的状况类似，当前英格兰银行也尚未实现其2%的通胀目标。

　　从近期披露的经济数据看，英国1月含红利平均周薪同比增速为5.6%，较前值下降0.2个百分点，也是连续6个月回落，市场对英格兰银行降息预期有所升温，但在兴业证券看来，工资增速回落幅度较前几个月放缓，工资增速粘性下服务业价格回落也遇阻力，结合有英国央行官员称“去通胀还有很长的路要走，商品和服务通胀远未达到与2%的通胀目标一致的关系”，因此市场仍预期下半年才开始降息。

　　此前英格兰银行行长贝利曾表示，降息仍需要更多证据证明通胀在下行，但并不需要通胀达到目标水平之后再降息，今年可能会降息。从当前市场机构预期看，英格兰银行在6月或8月降息的概率较大。

　　从市场表现看，前述利率决议发布后，英国富时100指数盘中涨幅进一步扩大，并创出最近10个月以来阶段新高；伦敦金现盘中维持涨势，在每盎司2200美元上方震荡。