美国5月PPI同比涨幅创新高，美联储最快8月讨论退出QE？

　　美国银行6月全球基金经理调查显示，73%的受访者认为通胀走高是“短期的”，23%的受访者认为这一现象将是“长期的”。

　　在美国通胀之争仍在延续。

　　美国银行6月全球基金经理调查显示，73%的受访者认为通胀走高是“短期的”（transitory），23%的受访者认为这一现象将是“长期的”（permanent）。多数基金经理预期，美联储将在8~9月释放信号，开始讨论收缩资产购买计划的可能性。最有可能的时机包括8月26-28日举行的杰克逊霍尔央行行长年会，或是在9月22日闭幕的公开市场委员会会议。

　　美国银行的这份调查期间为6月4日至10日，对224位基金经理发放调查问卷所得。上述受访者管理资金规模共计6670亿美元。

　　隔夜，数据显示，美国5月工业生产者价格指数（PPI）环比上涨0.8%，高于市场预期的0.5%。同比涨幅6.6%，创2010年11月有该统计数据以来最高。

　　北京时间6月17日凌晨2点，美联储将结束为期两天的FOMC会议，公布利率决议并更新对利率和通胀的预期。随后，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

　　市场普遍预计，美联储将保持货币政策不变。联储委员们或将调高对通胀和未来加息的预期。

　　“美国的消费狂欢还将持续数月”

　　美国银行的经济学家梅耶尔（Michelle Meyer）认为，PPI数据进一步佐证了美国面临的通胀压力，且将进一步传导至CPI。

　　另一方面，在重启初始阶段的“兴奋期”过后，美国消费者的热情似乎有所平息，或者说消费行为正发生“板块轮动”。

　　数据显示，5月美国零售销售环比下跌1.3%，此前市场预期跌0.6%，前值增0.9%。去除汽车后的零售销售环比跌幅0.7%，此前市场预期涨0.5%。

　　美国消费者对汽车、家具、电器产品和建材等的消费热情有所减退，建材和草坪花园产品销售跌5.9%，疫情和居家令一度导致上述品类消费暴增。

　　上月，餐厅和酒吧消费环比上涨1.8%，服装配饰销售增2%。上述两项较去年同期涨幅分别达到200.3%和70.6%。

　　标准普尔全球评级美国首席经济学家波瓦诺（Beth Ann Bovino）认为，随着美国政府的多轮刺激措施，加之疫情期间消费者储蓄增加，“美国的消费狂欢还将持续数月”。

　　高盛：美联储或在8~9月暗示开始考虑收缩资产购买计划

　　目前，多数美联储官员依旧坚持通胀上升仅是暂时的，并认为主要原因是经济全面重启后短暂的供需失衡所致，加之去年疫情期间的对应参照数过低。

　　巴克莱的经济学家预计，此次会议美联储或将提及通胀上升的风险，“虽然关于收缩宽松政策的辩论不会是热烈的，但仅仅是讨论本身，以及提及通胀走强的担忧，就已是鹰派表态了”。

　　高盛的经济学家认为，包括美联储主席鲍威尔、联储理事布雷纳德（Lael Brainard ）以及纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）在内的数位核心人物，仍然认为美国的就业市场仍未复苏足够，目前将收缩政策拿到会议桌上讨论的可能性仍为时尚早。

　　高盛预计，美联储或将在8~9月暗示开始考虑收缩资产购买计划，12月宣布计划，并于明年初开始实施。