华创证券：利率难再次大幅下行

　　8月以来，利率债收益率迎来一波上行，目前10年国债收益率上行至3.6%以上，基本回到6月初的水平，随着利率接近前期高点后，总有人会想着去博反弹，但目前市场环境较此前已发生明显变化，利率再次大幅下行的可能性不大，反而面临较大的上行压力。原因在于：资金面宽松程度下降，不可能更加宽松；经济悲观预期有所修复；通胀预期升温；股市底部放量反弹，市场情绪有望改善；“逆周期因子”重启，汇率干预力度加大。