平稳度过“季末考” 货币市场资金面迎来“美好时光”
中国证券报·中证网综合
流动性趋于收敛
从目前来看，央行何时重启资金投放操作，取决于流动性何时回归合理水平。
值得一提的是，在央行持续净回笼的累积效应影响下，最近短期货币市场利率已止跌反弹。7月10日，银行间市场债券回购利率普涨，存款类机构行情方面，隔夜回购利率大涨34BP至2.30%，7天回购利率涨近8BP至2.65%，14天至1个月期回购利率上行4BP-10BP不等。
Shibor方面，隔夜Shibor也大涨31.7BP至2.308%，7天Shibor上涨5.5BP至2.657%。1个月至1年期Shibor则继续走低。交易员称，昨日市场资金面仍延续宽松，但前期流动性过剩的情况已出现转变，各期限资金成交价格均在加权附近，减点融出的现象大幅减少。央行持续净回笼，避免流动性过剩的意图十分明显。
市场人士表示，虽然短期资金利率出现反弹，但仍处于低位运行，当前市场资金面仍比较宽松，预计央行会选择继续按兵不动。从到期量上看，本周共有1200亿元央行逆回购到期，其中周一至周五分别到期0亿元、300亿元、400亿元、300亿元、200亿元，到期逆回购总量不多，且到期分布比较均匀。另外，周五有1885亿元MLF到期。未来最有可能促使央行重启操作的诱因可能是MLF到期和月中税期扰动。
面对MLF到期，央行会如何操作值得关注。另外，7月是税收大月，月中企业缴纳季度所得税对流动性影响较大。按照今年纳税申报安排，7月份纳税申报截止日期为16日，16日及前后两三日将是税期对流动性扰动最大的时期。因此，如果流动性水平继续收敛，到本周后半周央行就可能重启公开市场操作。（马爽/中国证券报·中证网）
