研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
电力：根据《经济参考报》，多家电力交易机构股份制改造方案已上报相关部门，经备案批复后，超过 20%的股份将通过公开招募的方式选择非电网股东。我们认为，电力交易机构的股份制改造，是交易中心走向独立的重要一环，随着不同身份的企业参股进入电力交易机构，电力交易中心才能更加保持中立性，确保电力交易机构的独立性和公正性，更好地进行电力市场化交易。我们建议关注全国性火电龙头华能国际（600011.SH）、华电国际（600027.SH）；区域性火电优质标的长源电力（000966.SZ）、皖能电力（000543.SZ）；持续推荐水电龙头长江电力（600900.SH）。
有色：我们认为在美国经济数据全面走弱，经济发展不确定性不断加大的情况，市场对于美联储以降息来维持经济扩张的可能性的预期在不断加大。根据最近的美联储表态与预期管理，美联储大概率将在今年下半年开启降息并正式进入降息周期。这将在中长期上利好黄金价格的上涨。我们继续看好黄金板块的投资机会，推荐山东黄金、银泰资源，中金黄金、湖南黄金、恒邦股份。具体请看我们的深度报告《2019，黄金新周期的起航》。
交运：国家邮政局印发《国家邮政局关于支持民营快递企业发展的指导意见》。我们认为：（一）促进落实减税降费政策，减轻快递企业税收负担，降低企业成本。（二）鼓励深入推进“快递下乡”工程，开拓乡村潜在市场。（三）引导民营快递企业“走出去”，加快布局国际快递市场。投资建议：推荐快递行业上市公司：顺丰控股（002352.SZ）、申通快递（002468.SZ）、圆通速递（600233.SH）、和韵达股份（002120.SZ）。
证券：制度红利释放依然可期，券商业务空间扩容。同时，融资政策的放松有助头部券商融资成本改善以及通过杠杆运营提升 ROE。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商投资价值。个股方面，持续推荐中信证券（ 600030.SH ） 和 华 泰 证 券（601688.SH）。
