研究报告内容摘要:
策略:首批创业板公司表现面面观——科创板系列之三
前 62 家科创板企业呈现“小”企业、“高”成长、市值区间分布平均。“小”企业主要是指 80%以上采用“标准一”报会,而标准一是对企业营收、利润相对较低的一档。其次,从融资需求来看,60%以上的科创板企业融资需求在 10 亿元以下。从市值分布来看,已受理企业市值分布区间较平均,40 亿元以下的企业占比达到近 60%,100 亿元以上占比达到20%以上。从行业维度来看,新一代信息技术、生物医药行业占比 60%以上,这与创新发展、转型升级等方向较为吻合。
研发占收入比重均值为 13.6%,专利数量分布不均衡。从专利数量看,目前专利数量较多的,如晶丰明源,达到 1131 项,而大部分企业专利数量集中在 100 以内。从研发投入占收入比例看,企业之间差异较大,可能和企业的科技属性、行业属性相关度较高。微芯生物研发占收入达 55%,而像国盾量子、虹软科技等研发占收入在 30%左右。平均来看,其已报会企业研发占收入为 13.6%,在当前 A 股中属于中等偏上的水平。
已报会企业过去 2 年净利润平均增速 40%,ROE 达 26%。整体来看,报会企业大多数处于产业生命周期高速成长期。其中,已报会企业过去 2年利润增速超过 100%的企业达到 22 家。剔除这 22 家后,科创板已报会企业利润增速均值在 40%,ROE 为 26%。
以史为鉴,创业板第一批 28 家企业行业市场、业绩表现面面观:
从板块收益角度,首批 28 家企业一直有正收益。其收益最低点在2012 年 12 月,为 24%。如果持有 3 年,其收益为 44.5%,期间最高收益为 162.5%。如果持有 5 年,其收益即为最高收益(282.9%)。如果上市至今一直持有,其收益 388%。
电子:科创板电子行业投资手册第 1 期
截至 2019 年 5 月 4 日,共有 98 家企业向上海证券交易所申报科创板股票发行上市。其中有 15 家属于电子行业相关公司,以半导体相关子行业为主,其中 IC 设计有 6 家、IC 制造有 1 家。其馀包含 4 家激光行业、2 家电子行业周边设备、1 家手机制造、1 家其他类别。
截至 4 月 23 日,共计受理企业申请 90 家,已发出首轮问询 72 家。从受理情况看,科创板申报企业体现出以下特点:一是行业较为集中。二是能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状。三是申报企业总体上具备较强的科创属性。下一阶段,上交所将把着力提高申报企业信息披露质量放在更加突出位置,在继续做好常态化的发行上市申请受理和首轮问询基础上,集中力量审核已问询企业的首轮问询回复,根据回复的质量情况开展第二轮甚至多轮问询,问询回复情况将向市场公开。