研究报告内容摘要:
今日重点推荐
策略专题报告*抱团消费,关注成长——2019 一季度基金持仓分析
核心观点:2019 年一季度,各类公募基金规模全面上升。资产配置结构出现新变化,股票仓位结束降势大幅上升,债券仓位反而下降。板块配置分化态势延续,主板低配、中小板超配扩大,创业板超配收窄。行业配置方面,消费、保险显著加仓,银行地产与周期类有所减仓;消费、电子获得超配,金融、周期大多低配。一季度基金的配置逻辑,一是随着上市公司一季报陆续披露,基金回归基本面,更加关注业绩稳定、景气确定的行业,如必选消费中的食品饮料(白酒)和农林牧渔,如周期行业中游的工程机械、新能源设备、重卡等板块;二是科创板的加速推出,呼应经济转型和产业升级,再度引发基金对科技成长股的偏爱,如计算机等行业。这些行业中的龙头股、绩优股往往最受青睐。我们预计以上配置逻辑在二季度还将延续。
行业深度报告*计算机*AI 芯片市场正快速起航,国内边缘芯片面临更大机遇*强于大市
核心观点:从当前 AI 芯片市场前景和竞争格局看,我们认为,国内 AI 芯片企业在边缘端的机会多于云端。一方面,在边缘场景下,语音、视觉等领域国内已经形成了一批芯片设计企业队伍,相关芯片产品已经在安防、数据中心推理、智能家居、服务机器人、智能汽车等领域找到落地场景,未来随着 5G、物联网等应用的兴起,相关企业的市场空间将进一步扩大。另一方面,在云端,国内企业也正在加速追赶,未来个别企业有望取得突破。尤其是寒武纪,作为云端芯片重要的技术厂商,有望通过授权等方式,为下游芯片设计、服务器企业赋能。目前,AI 芯片上市公司标的较为稀缺,覆盖标的中,重点推荐中科曙光、科大讯飞、中科创达以及四维图新。