研究报告内容摘要:
重点推荐
▍债市启明系列:社融暴增、国开到 4,可持续吗?
债券|2019 年 4 月 12 日,人民银行公布 3 月及 1 季度金融数据,3 月份社融数据总体延续 1 月强势,信贷、社融等等指标均大幅超过市场预期。受金融数据影响,4 月 15 日,国债期货市场大幅低开,10 年期国债活跃券、国开债活跃券收益率全面上行。远超预期的金融数据来源几何?未来社融回暖是否仍将持续?债券收益率是否仍会上行?本文将从生产情况、对外平衡以及金融状况等角度解释这些问题。
▍中顺洁柔(002511.SZ)投资价值分析报告:内生存弹性,外延求突破
轻工制造|短期看浆价回落释放业绩弹性,长期看新建产能释放、深化渠道布局以及产品结构优化,带来收入、盈利增长空间,同时个护品类拓展支撑后续发展。
▍招商蛇口(001979)重大事项点评—央企改革更进一步,轻重协力争取双赢
地产|公司积极参与央企整合,强强携手,业内率先支持轻资产平台做大做强。我们预计,未来招商物业有望跻身中国物业管理龙头之列,而公司也将因为持有物业管理平台股权而长期受益。
▍圣农发展(002299)2019 年一季报点评:鸡肉价格高涨,盈利持续高增
农林牧渔|消费向好带动鸡肉价格高位,公司在 19Q1 实现盈利 6.5 亿元(同增4.1 倍),预计在 19Q2 实现盈利 7-8.5 亿元(同增 2.5-3.25 倍)。猪肉的供给收缩有望带动禽肉消费高增长,禽链景气或贯穿 2019-2020 年,目标价 36 元,维持“买入”评级。