研究报告内容摘要:
今日视点:
有色:预计三季度有色金属价格可能以震荡行情为主,有色金属行业业绩大概率将进一步遭受承压,板块很难有整体性的行情。我们建议投资者关注受环保影响造成原料铝土矿供应紧张,以及国外供应频出状况,驱使氧化铝价格上涨的氧化铝板块,推荐氧化铝自给率高的中国铝业、云铝股份、神火股份。此外,在下游即将进入旺季后,已充分调整的钴价与钴行业标的或将迎来反弹行情,建议关注华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业。
房地产:过去几年的销售增长逐步传导至结算端, 龙头房企结算规模量价齐升,并且利润率持续改善,未来业绩保障性较高。2018 上半年龙头房企拿地强度依然较高,城市分布能级上逐渐向核心区域的三线城市下沉,龙头房企的土储较丰富,保障了未来销售规模的增长空间。龙头房企现金流改善明显,融资渠道顺畅,在手资金充沛,为潜在的投资机会提供支持。我们仍然看好低估值的龙头房企,主推保利地产、新城控股。
海澜之家:公司的增长点来自:1、公司搭建高效的"平台型"经营模式,为公司长期增长提供动力。与供应商深度利益绑定,提高产品质量的同时与供应商实现双赢。类直营模式与加盟商共赢,电商和海外布局将进一步扩大市场规模。2、公司高效的运营和营销策略将加大品牌的溢价空间:信息化平台助力搭建高效的供应链生态圈;紧抓热点事件、增大客流量导入的营销策略, 不断增强品牌在消费群体中的忠诚度和美誉度。3、有效处理存货问题:去库存周期接近尾声,业绩稳定增长可期。我们预测公司2018-2020 年分别实现EPS 0.811/0.897/1.007 元。给予"推荐"评级。