研究报告内容摘要:
重点推荐
协鑫新能源(00451.HK)投资价值分析报告:民营光伏运营龙头,规模增长转向质量提升
公司是我国最大的民营光伏发电企业,截至2017 年底,光伏电站装机规模达5990MW(+68%),位列全球第二。2017 年公司持续经营业务净利润7.6 亿元(+156%),电站成本不断优化,运营质量持续提升。公司通过多元化创新融资模式,优化融资结构,缓解债务压力。首次覆盖给予“买入”评级。
腾讯控股(00700.HK)2018 年中报点评:负面预期兑现,不改中长期优势地位
2018 年是公司业务小年,游戏业务面临政策不确定性和产品更迭双重压力,广告业务面临来自头条系的竞争压力,但我们仍对公司中长期市场地位和发展趋势保持相对乐观态度,公司在社交和游戏产业的优势地位依然明显。中长期看,如何实现业务进一步有效多元化、布局云、AI 等下一代技术和产品是公司将要面临的挑战。综合考虑游戏业务的不达预期和不确定性,我们我们下调公司盈利预测,下调公司目标价至408 港元,维持“买入”评级。
行业研究
交通运输行业国家铁路7 月经营数据点评:铁路货运同增8%,公转铁效果强化
1-7 月国家铁路货运发送量同增7.7%至18.2 亿吨,上半年铁路货运占比提升至8.4%,预计公转铁贡献主要增量。未来3 年国铁货运量分别增加2、2.5 和3.5 亿吨,公转铁效果或逐年强化,预计大秦运量满载或常态化,高股息率吸引力增强。执行新清算提质增效,期待改革注入新活力,继续推荐铁龙物流和大秦铁路。
公司研究
海康威视(002415)重大事项点评:激励彰显长远发展信心,携手全员共筑安防大城堡
海康发布《2018 年限制性股票计划(草案)》,计划以定向发行的方式向6514 名激励对象授予1.32 亿股限制性股票,授予价格为16.98 元/股,较当前股价折价约44%.本次股权激励计划有望调动员工积极性,为AI 及创新业务注入成长新动力。
耐世特(01316.HK)2018 年中报点评—业绩环比修复,L3 级EPS 订单稳步提升
中国联通(600050、00762.HK)重大事项点评:业绩显著增长,期待创新业务推进
口子窖(603589)2018 年中报点评:业绩再提速,高质量增长
杭叉集团(603298)2018 年中报点评:叉车行业景气持续,公司Q2 盈利能力明显增长
广联达(002410)2018 年中报点评:预收账款高增长,施工业务调整待发力
恒华科技(300365)2018 年中报点评:云化服务初步实现用户覆盖,中期盈利成长预期确定
金蝶国际(00268.HK)2018 年中报点评:私有小微拉低增速,关注后续改善进程
超图软件(300036)2018 年中报点评:业绩符合预期,GIS 产品销量提速