研究报告内容摘要:
今日视点:
债券:债市投资机会来自于流动性风险溢价改善和政策加大实体经济力度带来的企业信用风险溢价的改善。在信用债为主的牛市下半场中,安全性更高、前期信用利差较大的城投债行情或更明显。城投债投资宜优先考虑项目来源清晰、资金来源有保障的项目,规避存量债务过高风险较大的地区。
医药:近期看好 OTC 板块,重点推荐仁和药业,关注亚宝药业、羚锐制药等。同时,我们认为医药商业板块调整的时间周期够长,估值便宜,下半年基本面趋势好转,前期的两票制和招标影响弱化,建议关注九州通、柳药股份等。
建筑:基建投资获得支持,信贷和货币边际改善,建筑基本面较好,估值有望持续上修。近期看好基建国企。建议关注低估值超跌蓝筹、路桥设计和装饰。建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建、葛洲坝、金螳螂、中设集团等。中国建筑是我国房建绝对龙头,基建占比提升,在手订单丰富,集中度提升受益;中国交建是我国交通基建龙头;中国铁建是我国铁路建设龙头;葛洲坝环保业务发展快,存量订单饱满,估值凸显安全边际。金螳螂是工装行业龙头,在手订单饱满,家装业绩有望释放。中设集团订单充足,受益江苏公路投资高增长。