博通集成IPO暂搁浅 半导体企业年内尚无过会

　　排队不足一年，博通集成电路（上海）股份有限公司（下称“博通集成”）迎来中国证监会发审委的审核，但并未获得幸运女神的眷顾。

　　8月7日，中国证监会召开2018年第118次发审委工作会议，审核包括博通集成在内三家企业的首发事项。其中，另两家均成功过会，博通集成则不幸被暂缓表决。

　　作为一家无线通信集成电路芯片的研发与销售企业，并不具备“独角兽”光环的博通集成的火速过会，一度被外界解读为监管部门是否有意对“芯片概念”企业上市的扶持。

　　一位接近博通集成的中介机构人士表示，此次被暂缓表决或源于发审委需要对公司财务数据进行进一步了解，且主要涉及公司与经销商之间存在的销售数据差异，该差异在此前已被相关税务部门所关注。

　　8月8日，博通集成回复21世纪经济报道记者则称，“招股书不存在披露的购销数据不一致的情形；与经销商披露存在差异，系公司招股书采用合并口径统计披露，与经销商的统计披露口径不同。”

　　财务数据存差异

　　成立于2004年的博通集成，在2017年2月才完成股改，并于该年9月向中国证监会递交了招股说明书，拟登陆上海证券交易所，由此正式拉开A股上市之旅的帷幕。

　　尽管博通集成IPO排队不足一年即在8月7日迎来上会，但最终在当天的发审会中成为唯一一家未过会的首发企业，遭到发审委的暂缓表决。

　　8月8日，一位接近公司的中介机构人士透露，此次被暂缓表决的最大原因，或许源于公司与经销商之间存在的购销数据不一致。

　　博通集成今年5月披露的招股书更新稿显示，2015-2017年，公司实现销售收入分别达4.44亿元、5.24亿元和5.65亿元。

　　营收逐步递增的基础，是博通集成依赖的经销为主、直销为辅的销售模式。据悉，2015-2017年，公司前五大客户亦同时为公司经销商，且来自前五大客户销售额占其销售总收入分别为90.15%、84.88%及82.16%。

　　但或许也正是因为这一模式，引发了此次IPO的暂时搁浅。21世纪经济报道记者发现，作为公司第二大客户兼经销商的博芯科技（834152.OC），在销售数据上与博通集成有出入。

　　数据显示，报告期内博通集成向博芯科技销售金额（不含税）分别为1.36亿元、1.55亿元和1.6亿元，对应的博芯科技在股转系统中披露的财报数据中，公司2015年和2016年向博通集成采购金额分别只有3686万元和3498万元，同期营收仅分别为7464万元和1.39亿元。

　　这意味着，如果上述采购数据以博通集成披露的为准，则博芯科技很可能在2015年和2016年出现巨额亏损或存货大幅增加的情况。但事实并不如此，这两年中，博芯科技均实现了盈利，且存货分别只有937万元和948万元。

　　而倘若以博芯科技披露的采购数据为准，则与博通集成招股书相比，2015年和2016年又分别存在近1亿元和1.2亿元的差额。

　　意外的是，在2017年年报中，博芯科技向博通集成采购的金额已高达8681万元，存货亦较上一年度增长267.37%，达到3482万元。

　　“博通集成的五大客户均是深圳本地企业，尤其是博芯科技的财务数据与博通集成披露的招股书存在巨大差异，据说已经引起当地税务部门的关注。”上述接近博通集成中介机构人士说。

　　8月8日，博通集成并未回应公司IPO遭暂缓表决的情况，但在回复函中，公司表态并不存在披露的购销数据不一致的情形，与经销商数据存在差异，也是因为二者统计披露口径不同。