新富资本何良：委外规模料继续增长

　　近日，新富资本获得了某保险公司的数十亿委外资金。对此，新富资本财富管理总经理何良表示，未来一段时间，资产荒加剧将会让越来越多的机构做委外投资，委外的规模也会继续增长，私募机构应抓住这一发展机遇。

　　委外准入标准高

　　中国证券报：保险委外投资的合作方有哪些门槛要求？公司如何达到保险委外标准？

　　何良：要求比较多，比如要求有完善的公司治理、管理制度、决策流程和内控机制，就是说公司治理方面要非常规范，没有管理方面的问题；此外对于公司管理团队也有工作年限和相关工作经验的要求。在过往业绩上、公司管理规模上也有相应的要求。

　　我们公司从开始到最终拿到保险机构的委外投资，前前后后有近8个月的时间。保险机构尽调非常细致，提出了很多细致的问题，光文件就准备了很大一摞。当然主要是公司之前的产品业绩和管理都比较好，这是前提。整个过程对公司也是一种提升。

　　中国证券报：公司承接的委外资金主要投向是什么？对投资方向有哪些趋势判断？

　　何良：目前主要是投向股权类的资产。最近几年，股权投资非常热，资金也涌向这一风口，并且出现了一定泡沫，去年上半年尤其明显，溢价都很高，随着股市的调整，目前有明显的回归。从趋势上看，未来数年仍是股权投资的窗口期。一方面是经济转型，扶持新兴产业的需要；另一方面房地产市场的变化，引致大量的资金需要寻找更好的投资标的。但是由于一级市场出现了泡沫，这对于管理人就提出了更高的要求，找到更好的投资标的。

　　目前委外投资占公司整体资产管理规模大概在10%左右，未来还会增加，主要看公司的发展和相关机构的契合程度。

　　委外规模快速增长

　　中国证券报：如何判断保险、银行委外投资的趋势？

　　何良：从此前保险、银行资金流向看，主要集中在房地产行业以及企业贷款方面，但是房地产和企业端，在过去一段时间，都出现了问题，房地产行业不管是从监管上，还是从行业的发展上，都让银行、保险这些机构缩减房地产相关投向、贷款的规模。而另一方面，流动性仍然比较充沛，市场资金比较充足。去年在股市好的时候，资金主要流向股市，但是随着股市的调整，以及债券市场牛市终结，大量的资金难以寻找到非常好的资产。

　　但是，从保险、银行的情况看，相应的资产配置仍得做，要寻找收益率较好的资产。目前，不少的保险、银行机构开始通过委外投资的方式，来解决这一矛盾。相对于专业的投资机构，保险、银行的机制使得其并不擅长配置股权、证券一类的投资，而外部的成熟投资机构则可以较好的承接这一部分资金，做相应的资产配置。可以预期的是，未来会有越来越多的机构做委外投资，委外的规模也会快速增长。