OMO连续七日净回笼

    据市场人士透露，央行9月8日上午开展了600亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作，操作规模较上一日增加500亿元，但仍不及日内到期的1000亿元逆回购，从而净回笼资金200亿元，为连续第七次净回笼。市场人士表示，央行超额续作MLF彰显流动性维稳姿态，近阶段央行货币政策不放松也不收紧的取向明确，预计银行体系流动性将保持适度充裕，货币市场将继续保持稳定。

　　在平复了8月资金面紧情之后，上月底以来，央行有序调减逆回购交易规模，OMO转入持续净回笼格局。过去八个交易日，OMO有7个交易日出现净回笼，累计净回笼资金3450亿元。

　　市场人士认为，OMO停止净投放，说明金融机构对央行流动性支持的依赖已降低，是市场自身流动性供求关系恢复正常的表现，但央行通过OMO连续实施净回笼，确也说明央行不愿流动性过于宽松。

　　8月底以来，市场资金面尚维持宽裕，但OMO连续净回笼的累积效应也在显现，宽裕程度渐趋于收敛。交易员称，昨日资金供求基本均衡，较前期宽松状态有所收紧，早盘市场隔夜、7 天以及更长期限资金均有融出，市场较为宽松，早盘后略有收紧，下午市场 仍有部分隔夜需求。资金价格方面，昨日21天及以内各期限回购利率均小幅走高，指标7天回购利率涨1.39bp至2.39%。

　　交易员表示，昨日到期逆回购增多，央行逆回购操作量仍保持不变，加上有到期逆回购影响，资金市场情绪略显谨慎。不过，昨日晚间，央行官方宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，结合MLF到期1232亿元，人民银行对15家金融机构开展MLF操作共2750亿元，其中6个月1940亿元、1年期810亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。

　　分析人士指出，央行不愿流动性过于宽松，但并不代表要收缩流动性。实际上，在面对8月份流动性紧张局势时，央行已通过实际行动表明了其维护流动性合理充裕的立场，而透过近期央行在公开市场开展双向操作，可进一步看出央行对于流动性“合理”充裕的界定。

　　本质上，央行管理流动性的取向取决于央行货币政策的取向。当前，央行货币政策偏于稳健，由此就决定了，未来央行将更倾向于保持货币市场流动性及利率水平现状，流动性过于紧张或过于泛滥都可能面临调控。

　　分析人士进一步指出，在“OMO+MLF”组合操作的调控之下，流动性仍将保持适度充裕，货币市场利率将延续基本稳定运行趋势。