央行回笼资金近万亿 资金利率继续下行

　　周四（2月14日），央行继续暂停逆回购操作，2000亿元逆回购到期自然回笼，至此，本周以来央行通过逆回购和MLF到期已净回笼资金近万亿元。

　　市场人士指出，在当前银行体系流动性总量水平较高的背景下，公开市场操作很可能继续暂停，即便如此，得益于节后现金回流的支撑，预计市场资金面将延续宽松，不过资金利率中枢将趋稳，相应债市利率下行动力减弱。

　　央行净回笼近万亿元

　　周四早间央行公告称，考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于较高水平，2019年2月14日不开展逆回购操作。这是央行连续第六个工作日暂停逆回购操作。因当天有2000亿元逆回购到期，单日净回笼资金2000亿元。

　　进一步看，本周公开市场到期回笼量巨大。Wind数据显示，全周共有6800亿元央行逆回购和3835亿元MLF到期，资金到期回笼量高达10635亿元。但央行公开市场操作一直保持静默，即便在单日资金到期量高达6535亿元的周三，央行也“按兵不动”，这在一定程度上略超市场预期。

　　此前华创证券固定收益团队在研报中指出，预计央行将持续一定程度的公开市场操作，并且可能通过定向中期借贷便利（TMLF）操作对冲MLF到期。

　　而本周前四天，央行已通过逆回购和MLF到期从银行体系净回笼流动性9735亿元。