光大证券：上轨附近震荡
【今日头条】
深成指扩容后迎首次样本股调整
深成指扩容后，将迎来首次样本股调整。深交所和深圳证券信息有限公司日前宣布，根据指数编制规则，对深证成指、中小板指数、创业板指数、深证100指数等深证系列指数实施样本股定期调整。同时，巨潮100指数等跨市场指数样本股也将进行定期调整。根据深交所公告，此次更换的样本股为35只，将于2015年7月的第一个交易日正式实施。
【宏观视角】
通胀再度放缓 货币政策放松空间加大
5月通胀再度放缓，PPI延续同比大幅下跌趋势。根据统计局公布数据，5月CPI同比增长1.2%，低于我们1.4%与市场1.3%的预期。同月，PPI同比跌幅则与4月4.6%的水平持平，跌幅略大于4.5%的预测均值。食品价格增速放缓推动通胀下行。需求总体疲弱环境下通胀将延续弱势格局。工业品出厂价格同比继续下跌，但大宗商品价格企稳推动环比改善。 通缩压力仍然是物价方面的主要矛盾，货币政策放松空间仍然很大。
【投资策略】
上轨附近震荡
CPI继续低位回落，PPI同比仍大幅回落，通缩压力未有改观，央行仍将延续宽松的货币政策。1天期回购利率在1%左右，10年期国债到期平均收益率在3.5%附近波动，货币市场流动性有望维持充裕状态。上证指数在上升通道中运行，受到上轨通道阻力作用，股指震荡调整，预计短期市场经过震荡调整后，有望恢复震荡上行态势。
【行业分析】
建议关注环保行业
今年4月份发布的《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》，从政策上推动了水务市场全面向社会资本开放，鼓励在水污染防治领域大力推广PPP模式。目前，已有多家上市环保企业签订了PPP协议，包括：碧水源、万邦达、巴安水务、兴源环境、国祯环保等；其项目重点聚集于城镇污水处理及管网建设领域。我们推荐关注：（1）巴安水务；（2）兴源环境；（3）东方园林；(4)博世科。
