品种间分化料延续
中国证券报：目前，美元表现弱势，全球通胀预期抬头，从美林时钟投资角度来看，未来有色金属是否存在配置价值？
车红云：从大周期来看，目前全球经济复苏形成共振，美元避险需求减弱，投资需求增加，美元进入熊市，这为全球投资和商品价格上涨奠定了基础，全球通胀预期抬头。从美林时钟投资角度来看，目前处于经济增长、通货膨胀时期，作为周期性的有色金属市场将会成为主要的配置对象。2017年底全球ETF基金规模再创历史新高，其中商品市场的投资份额也在加大，这将助推商品市场的走势，在这种背景下，做多有色市场成为主基调。
从具体品种来看，2018年涨势最大的品种会在铜、镍上，锌有望维持强势，这些品种相关的上市公司将成为投资的首选。具体来看，铜方面，受到全球经济复苏拉动，铜的消费增幅仍会保持在高位，但供应上增幅会受到限制，一方面，铜矿集中重启劳工谈判，罢工减产的可能性很大，另一方面，中国废七类进口受到限制和环保会继续，这也将加大精铜供应紧张的程度。因此，铜价上涨潜力仍然很大，预计仍会有超过25%的上行空间。镍是价格较低的品种，但其基本面已经转为短缺，尤其是在新能源汽车的带动下，镍板产能投资发生转产硫酸镍的情况，镍板产量将明显不足，另外淡季不锈钢生产和消费企业库存不足，这些都会成为镍价上冲的动力。锌是过去两年的明星品种，在2018年仍会是表现偏强的品种，这主要是因为锌矿产能增加预期还未完全实现，与此同时，锌冶炼产能不足，精锌本身的基本面仍会处于短缺之中。
刘超：日前，受美国财长弱势美元言论影响，美元持续下行，在此背景下，商品整体将维持偏强态势。国际货币基金组织（IMF）的最新报告上调了今明两年全球增长预期，预计全球经济将在2018年和2019年分别增长3.9%，为2011年以来的最大增幅；预计美国经济2018年将增长约2.7%，高于此前预测的2.3%；预计中国经济增速6.6%，高于此前预期的6.5%。美中作为全球经济的“火车头”，在经济稳定上行的背景下，超预期的因素，如美国扩大基建规模等，使得全球金属消费需求也将有所增加，高于此前的预估。此外，国内供给侧改革和环保向纵深推进，过剩产能出清带来的价格红利和产业集中题材仍将是市场关注的热点，供给收缩加上需求扩大，有色金属价格表现和企业业绩攀升仍有持续发展的潜力。
