银行理财把脉四季度投资 债市处有利环境 股市机会大于风险

　　四季度投资如何布局成为市场关注焦点。作为市场重要机构投资者，银行理财公司普遍认为，目前国内债券市场仍处于有利环境，将积极把握投资机会，关注高频数据变化情况，赚取票息收益。从投资品种来看，短端信用债有望迎来利好。A股市场已经处于底部阶段，投资机会整体大于风险，高分红、复苏主线、科技主题等投资标的值得关注。

　　票息配置价值明显回升

　　三季度以来，不断出台的房地产政策叠加跨季流动性阶段性偏紧对债市造成一定扰动，十年期国债收益率目前已上行至2.7%左右的水平，债券价格也受到压制。展望四季度债券市场表现，银行理财公司抱有信心。

　　“债券经调整后票息配置价值明显回升，随着地方债发行高峰过去，市场流动性有望保持平稳偏宽松，存款利率下调后，理财等产品的吸引力上升，机构配置需求仍在的环境下，债券市场仍处于有利环境。”兴银理财相关负责人对中国证券报记者表示，该公司仍将积极投资债券资产，获取票息收益。

　　日前，央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会，维持了货币政策呵护经济修复的总基调，也肯定了前期工作的部分成果，表述更为积极。浦银理财表示，货币环境“稳中偏松”的基调仍未改变，且调降存贷利率的预期再一次得到加强。预计跨季后资金面将重新回到“均衡偏松”的状态，对于银行理财重点配置的短端信用品种较为利好，债券总体仍是相对较优的投资品种。

　　本周将迎来跨季，苏银理财分析称，跨季后资金面紧张有望缓解，短期债市利率下有支撑但上行的空间也不大，利率调整中或是配置机会，将关注机构行为以及季末资金面扰动。

　　看好权益资产表现

　　四季度经济运行表现事关全年，也将对四季度A股市场投资形成影响。三季度，A股市场整体下行。银行理财公司判断，A股市场已经处于市场相对底部，四季度及明年表现值得期待。

　　对于宏观经济，目前实体经济复苏的预期更加强烈。施罗德交银理财权益投资负责人付海宁表示，当前宏观环境已走入较为明显的“宽信用”轨道。

　　“随着一系列稳增长政策落地，货币政策和财政政策扩张力度增强，消费和投资活动将进一步温和复苏，经济增长动能将继续回升。当前股市处于底部阶段，机会大于风险，可保持耐心，逐步建仓，关注高分红、复苏主线和科技主题。”兴银理财相关负责人表示。

　　目前银行理财投向权益类资产的规模和占比较低。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2023年6月末，理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为16.15万亿元、1.85万亿元、0.90万亿元，分别占总投资资产的58.30%、6.68%、3.25%。

　　展望未来银行理财的权益投资，一家股份行理财公司负责人表示，布局权益资产对于平衡理财资金结构、稳定公司乃至行业的资金管理规模都具有重要意义，培育权益投资能力将成为公司一项重点工作，但短期内博取单一赛道进行权益投资并不可取。